“A股震荡上行为主基调 半年线攻关意义重大”

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云南在线通信作为市场的牛熊分界线，半年来的难关意义重大。 股指更新2388点新高后，多空分叉加剧，2350坚守让很多黔驴技穷，半年的攻克也不容易，股指震荡是粗略的。 但目前，在多空争夺渐进白热化的过程中，央行宣布降低存款率释放流动性将逐渐深化a股反弹。

从本轮市场反弹内因分解，流动性释放的预期、政策方面的持续利好是促进股指上涨的首要动力。 沪总指自2132.63点底部反弹以来，涨幅超过10%，以有色头包钢稀土为例，创低点以来，累计涨幅达到40%，板块轮动效应凸显。 事实上，无论空方是否否定小牛的到来，指数的持续上涨都是毋庸置疑的。

本轮市场反弹的基础是管理层以保护a股层层为基础，从严厉打击内幕交易、规范新股发行制度、呼吁养老金入市、强调蓝筹股投资价值等方面，都没有明确表示出促进a股上涨的决心。 此次央行下调存款，符合政策事前调整微调的预期，cpi维持在3%以上，但在通胀水平下行已成定局的情况下，适当前瞻性的政策试探性放松有利于经济顺利着陆。 政策预期的放松为a股上行提供了坚实的基础。

从流动性的角度来看，1月份新增了7381亿元的数据，反映出货币政策放松管制可能比预期要慎重。 公司利润增长率下降，削弱了公司、银行之间资金运行的灵活性，数据减少也处于合理之中。 公开市场操作方面，3月和4月到期资金分别为2380亿和1830亿，当前人民币汇率持续升值将抑制外汇占款增长和实体经济收缩，银行间流动性将更加充裕。 目前的流动性充裕不仅取决于预期货币政策的放松，也很大程度上取决于应对实体经济下滑的资金诉求的下跌。 此次下调存款率的实质解释是被动下调，但释放银行金融体系流动性4006.5亿元是不争的事实。

在国际市场上，由于欧洲罕见的寒冷气候和伊朗对欧洲一些国家的原油出口限制，原油价格直接大幅上涨。 虽然二级市场在国内经济方面未出现明显上升趋势，资源诉求尚未释放，但事因驱动煤炭、石油股价上涨的逻辑依然存在。 从目前各国公布的经济数据和披露的新闻来看，当前世界经济运行好转，表现为新订单所表现出的诉求扩张。 近来，国际市场持续下跌，特别是亚太市场普遍上涨，为a股市场攻势提供了良好的氛围。

就市场情绪而言，本轮是对流动性变化敏感的有色、煤炭股经常处于市场攻击的前列，而水泥、钢铁等二线蓝筹由于估值特征也处于涨幅前列，受到十二五规划的政策支撑品种也不感到寂寞，轮涨格局趋于疲软。 目前，股指进入半年线攻守战，有利益回升和技术回调的指控，股指暂时休息是不可避免的。 从盘面摘下来，股指出现回调，但未见股深调整，但盘面仍不缺乏热点，许多人依然不屈不挠，股指下降两个表示用一种方法完成半年线的克服。

现在，股指上行压力很重，伴随着股指的回调。 投资者必须警惕市场回调风险，但a股强势结构没有改变，股势震荡的几率很大，投资者应该耐心等待市场企业稳定，不要恐慌过多。