“证监会投保局倡导投资蓝筹股 培育价值投资理念”

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云南网信中国证监会投资者保护局成立以来，通过调研访问、举办座谈会等方式广泛听取投资者的心声和建议，持续倡导合理投资、长时间投资、价值投资的理念。 在提出意见整理和研究后，投资者保护局负责人接受了中国证券报记者的采访。

这位负责人说，培养健康成熟的投资文化是当前服务投资者的重要拷贝。 提倡投资蓝筹股本质上是提倡合理的投资、价值投资理念，但不是简单地比较哪只股票。 在推进上市公司积极分红方面，证监会采取了许多具体措施。 此外，在退市制度的制定过程中，将充分考虑保护投资者，特别是中小投资者的合法权益，但无法理解购买成为投资者的非合理投资行为。

中小投资者为什么没有赚钱

记者:中国证券市场近年来的改革发展迅速，得到国际普遍认可，但国内投资者没有得到满意的回报，特别是广大中小投资者，近两年来反映了赔偿金，这是不是事实？ 问题的根本原因是什么？

:中国股市近年来的波动幅度确实很大，激增后又大跌。 从最近两年来看，由于持续下跌，投资者的损失面很大，特别是中小投资者普遍没有赚钱。 造成这种局面的原因多而杂，最根本的原因是目前我国资本市场结构还不合理，优化资源配置的功能没有充分发挥，市场约束机制不强，市场运行的体制和机制还存在很多问题。 例如，目前市场各方密切关注的发行体制改革、上市公司股利与退市制度的完整性、投资者适宜性制度的建立等非常重要。 市场上存在的新股热、新股发行三高、恶性炒股、恶性炒股小盘股等现象都与上述制度安排和监管操作方面的问题有关，这些问题的存在极大地损害了广大投资者的利益。 对此，监管部门高度重视，积极研究应对方法。

记者:最近，证监会提倡建立合理投资、价值投资、长期投资等良好的投资理念，您是如何考虑的？ 和现在的市场环境有什么关系？

:资本市场的健康快速发展离不开投资者的参与，离不开良好的投资理念。 成熟的投资者群体是资本市场健康快速发展的基础也是资本市场安全运行和功能发挥的基本保障 目前市场上存在的一些不合理的投资观念和行为，还没有引起广大投资者的足够重视。 有些投资者不认真学习招股书、企业基本面等新闻，盲目热衷于新炒，结果蒙受巨大损失。 根据上海证券交易所年来的统计，沪市新股上市首日涨幅逐年减少，新股上市后短期股价跌幅超过大盘。 新股上市后30个交易日至70个交易日，剔除上证综合指数涨幅的影响，股价较首日收盘价跌幅从6.51%扩大至10.65%。 在参与买入的账户中，99.7%为个人账户，首日买入者多为短期收益，这种上涨行为加剧了新股的炒作，特别是在个股大幅上涨后，额外买入的账户中达到了94.7%的亏损。

深交所的统计数据显示了同样的结果。 新股上市第一天的买家主要是个人，10个交易后出现了6成以上的亏损。 以创业板为例，从2009年10月底至年10月底，上市首日个人投资者认购金额达到95.06%，其中10万元以下个人投资者认购金额为22.77%，100万元以下个人投资者认购金额为62.48%； 首日买入的个人投资者10个交易后的亏损比例为64.25%，其中10万元以下的个人投资者亏损比例为64.62%，100万元以下的个人投资者亏损比例为63.63%。 从这些数字来看，大部分投资者的损失十分明显。

面对市场快速发展的局面，我们要认真研究企业基本面，寻找具有快速发展潜力的股票，盲目创新、跟风，不炒概念，股市结构好转，市场秩序好转，投资价值提高，参与市场 因此，培育健康成熟的投资文化，是当前服务投资者的重要文案，只有这方面发生了根本性的变化，才能建立有吸引力、功能齐全的市场，增强各方参与者的信心，从而保护投资者的合法权益。

投资蓝筹股是一种投资理念

记者:日前，证监会负责人说服低收入者投资股市不可取，这是否意味着对大众投资者的歧视，限制了普通人的财产收入权利？ 另外，合理的投资和蓝筹股有什么关系？ 只买蓝筹股是合理的投资吗？

:通常，吸引投资者成为同类最佳的投资者，就像建议低收入群体选择低风险的投资工具一样，是建立投资者适当性制度的重要方面。 提倡投资蓝筹股本质上是提倡理性投资、价值投资理念。 虽然目前股市普通投资者没有经过专业培训，没有足够的时间和经验分析和了解上市公司，但很多中小企业、成绩不好的企业的新闻披露也不真实，准确、完善、及时，所以跟风购买，创新、小众。 据统计，目前沪深300指数企业占总市值的65%，营业收入占所有的74%，净利润占所有的84%。 这些数据表明，蓝筹股是市场的主体，是股市价值的真正所在。 实践表明，投资者真正关注具有内在投资价值的上市公司，通过观察避免以2006-2007年那样的高价买入，可以获得较好的投资回报。 最近在北京地区个人投资者代表座谈会上，有12年投资经验的投资者讲述了自己的投资历史，她多次通过多种渠道研究相关知识，多次价值投资理念，多次投资业绩优异，从7000元起步，收益颇丰。 虽然这是一个案例，但从一个侧面表明，投资者回归常态，多学习、多研究、多比较，看盲目、不投机、不炒作、企业真正的内在价值和快速发展的潜力，都有盈利的机会。

投资蓝筹股提倡的是投资理念，而不是单纯比较哪只股票。 影响股价波动的因素很多，蓝筹股的概念、范围也不一定。 因此，不能机械地理解投资优质股的内涵，面对多元化的市场，需要投资者掌握理性、价值投资，大致结合市场现状、预期以及自身情况，具体拆解选择。

诱惑普通投资者投入与自身风险相称的产品和行业，不是强制性的，而是监管部门从警告风险的角度善意地提醒投资者，保护投资者。 证监会肩负着依法维护资本市场秩序、推动市场健康快速发展的重要职责，除了维护国家利益、维护广大投资者利益外，没有自己的特殊利益。