“隔夜Shibor利率大跌 货币政策调控仍有放松空间”

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商报(记者孟凡霞)以4000亿元的资金“活水”，缓解紧张的货币市场，短期利率急速下跌，隔夜shibor利率(上海银行间同业拆借利率)昨日下跌至163个基点，但3月、6月等品种保持稳定。 这说明此次下降对中长期流动性的改善没有实质性的作用，货币政策介于宽松空之间。

昨天，隔夜shibor利率从163个基点暴跌3.0103%。 7天的shibor利率昨日下跌83个基点，收于3.6450%。 此次存款准备金率下调对短期市场利率的影响最为深远，自上周五下调准正式执行以来，隔夜shibor利率降至220个基点，7天及14天shibor利率为184个基点。

相反，中长期市场利率对这次下调没有反应。 3月、6月、9月、1年期的shibor利率在最近两个交易日的跌幅不到一个基点，也是资金价格下跌暂时的现象，表明中长期流动性依然疲软。 光大银行主席宏分解师盛宏清指出，尽管央行2月24日下调存款准备金率0.5个百分点，但随着春季税费资金被央行回收，准备金率下降的效果将被淹没。 他表示，中国税收和财政预算具有明显的季节性特征:每年3-4月是税收大幅增收的季节，预计今年3月和4月国家将分别收回约8000亿-9000亿元。 这个过程使财政国库存款大幅增加，资金从商业银行流向央行，银行间市场资金面不容乐观。 “除非央行连续三次下调存款准备金率，向市场注入1.2万亿元资金，否则货币利率真的会下降。 ”。 盛清说。

值得注意的是，3月公开市场到期资金达2500亿元，比2月到期资金量多2380亿元，但1年央票目前仍无重启迹象，也印证了央行对市场长期流动性的担忧。 昨日交易者表示，央行要求公开市场一级交易商申报28天、91天回购和3月期央票指控，但未提及1年期央票，本周有可能继续中止。 的交易者认为，如果央行想回收资金，可以开始发行一年的中央权证，但本周没有开放认购期限的中央权证，也没有证明央行近期或大规模地不愿意回收资金。 截至昨天17点30分，央行网站尚未公布今天的中央售票计划。 按照惯例，央行每周二、周四进行公开市场操作，其中周二发行一年期中央票，周四发行三月和三年期中央票。 中央银行的网站将在中央券发行的前一天预告。

海通证券首席经济学家李迅雷(微博)对记者表示，虽然市场短期资金利率跌幅较大，但整体市场流动性依然严峻，一年期央票不会立即重启。 另外，还有必要进一步降低存款准备金率，预计年内将下调3~4次”。 韩玳/表计算