“中国平安净利润194亿 上市险公司绩迎来拐点”

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根据中国平安3月15日晚间公布的年报数据，全年平安归属上市公司股东净利润为194.75亿元，比去年同期增长12.5%，年增长率为24.7%。 基本每股利润为2.50元，比去年同期增长8.7 %。 受股市大幅调整的影响，中国平安保险资金总投资收益率为4.0%，低于年的4.9%。

目前，保险全领域增长明显放缓，特别是寿险业绩滑坡已不是特例。 前几天，中国人寿刚刚预告全年净利润将大幅减少40%-50%，第一是资本市场波动导致的投资收益率下降和资产减值损失增加。 另外，国寿年1-2月累计原保险收入为794亿元人民币，每年下跌6.15%。

业界预计，在即将发布的年报中，寿险主导的保险板块将改变往年高增长的惯例，迎来业绩拐点。

快速发展贡献约三成的利润

核心保险业务持续增长，中国平安非保险业务利润贡献比例进一步提高，保险、银行、投资三种突出的利润结构逐渐显现。

年报显示，平安人寿保险贡献99.74亿净利润，增长18.5%，财政保险贡献49.79亿，增长28.8%，深度快速发展贡献净利润56.20亿，平安银行贡献23.57亿。

其中，平安人寿保险规模保险费1872.56亿元，同比增长13.9%，较上年的33%有较大缓解。 人寿保险市场份额从1.3个百分点上升到16.4%。 营业员比去年同期增长了4%，达到487万人。

生育保险费突破800亿元，增长率为34.2%，其中综合价格率为93.5%，高于去年的93.2%。 综合赔偿率为57.8%，高于去年的55.4%。 另外，交叉销售和电话销售带来的保险费增加了61.6%，渠道占有率上升到41.2%。

银领域的净利润为79.77亿，由于并表的深入快速发展，比上年大幅提高176.8%。 资本充足率为11.51%，比去年的10.96%略高。

证券业务收益30亿5600万元，比去年的38亿4600万元减少。 证券业务净利润9亿6300万，比去年同期下跌39%。 平安表示，这种下降受到股市低迷和投资领域业务放缓的影响。 信托收入23.98亿，净利润10.63亿，分别比去年的21.53亿和10.39亿略有增长。

净利润的增长，一方面受益于保险业务规模保险费的快速增长，特别是生产保险业务规模大幅增长，综合价格率维持在较低水平。 另一方面，在深入快速发展并购报告后，中银领域业务利润的贡献也有了很大提高。

利润增长的背后，业务管理费从全年的292.76亿元增长47.4%，达到431.42亿元。 对此，平安解释说，除并购深入快速发展，增加业务和管理费54亿元外，企业业务增长，因此加大了市场投入和战术投入。

再融资悬案

作为机构投资者中的一大“风向标”，中国平安的资产配置变动一直以来备受市场关注。 年a股市场全年基本呈现单边下跌趋势，债市震荡上升，从年报数据看，我国平安年小幅增加权益类(股票+基金)仓位，增加定期存款，对债券小幅减持。

并增加了固定到期日的投资资产配置，控制了权益投资资产的建设价格，降低了现金及现金等价物的比例。 固定到期日投资占总投资资产的比例从年12月31日的77.8%上升到年12月31日的81%，资本投资的比例从9.8%上升到11.5%。

平安的权益类仓库从年末的9.8%增加到年末的11.5%，其中年末基金、股票的仓库分别为2.9%、8.6%，比年末分别增加0.1%、1.8%。

年报显示，截至年底，平安集团偿付能力充足率为166.7%，年为197.9%，2009年达到302.1%。 平安人寿保险偿付能力充足率为156.1%，年为180.2%，2009年为226.7%。 平安产险偿付能力充足率为166.1%，低于去年的179.6%。

目前，中国平安集团的可动用资金所剩无几，平安人寿保险面临着偿付能力低于150%的压力。

去年12月20日，中国宣布将发行260亿可转换融资计划，但此次可转换债务要到今年8月才能正式发行，因此“远水救不了近火”。 因为这部分分解者不排除中国平安在发行可转换债务之前为了补充资本金而发行次级债。

( 21世纪经济报道)