“激励交易渐次实施 期货流动性有望增强”

本篇文章858字，读完约2分钟

[从中长期来看，随着各期全面实施鼓励期货交易的政策措施，国内商品市场的量化仓储交易规模将大幅扩大空，期货市场服务实体的经济和产业经济能力将明显增强]

大连商品交易所决定从4月9日起，降低该所所有品种的交易保证金，缩小所有品种的涨价前，郑州商品交易所于3月22日发布通知，从年4月5日起糖期货合约当天减半收取平仓交易手续费。

受此影响，郑州白糖期货反应强烈，总交易量4月9日突破100万手，达到105.4万手，12日扩大至116万手，今年1月10日交易量创下大于124.4万手的新高，创3个月最大交易量。

以郑州商品交易所白糖手续费4元/手，即0.4元/吨计算，期货企业白糖手续费通常为10元/手，即1元/吨，郑商所减半收取后，期货企业白糖手续费可降至1元/吨以下的较低价格，这里

背景和原因是，受年全球商品市场价格持续大幅上涨、通胀预期显著增强因素的影响，从年11月下旬开始，为配合国内宏观调控、通胀管理任务，国内期货市场三大商品期货交易所普遍上调品种交易保证金，停牌 由此，期货市场交易品种的交易价格明显上升，短线资金流动性明显下降，以交易量和持仓量为指标的交易规模稳步减少。

数据显示，国内商品期市总交易量去年11月24日扩大到1877.1万余手，逐渐减少，今年1月19日打破400万手关口，创下394.3万余手小规模。 商品期市总持仓量去年11月24日扩大到776.9万余手，很快顺利增长，去年8月3日扩大到981.2万余手的较大值，去年1月20日缩小到590.2万余手的较小值，目前维持在850万~900万手的规模。

分解表明，三大商品期货交易所降低交易保证金、缩小跌停板、优惠征收手续费等措施步伐不同，范围不同，而且由于市场上部分品种采用大合同制度，客观上导致了交易量和持仓量的减少。 因此，从短线看，国内商品市场成交量和持仓量规模仍较小，从中长期来看，随着各期供货点全面落实鼓励期货交易的政策措施，国内商品市场量化仓位交易规模大幅扩大空，期货市场服务落实。 (作者是兴业期货分解师)

(第一财经日报)