“美联储褐皮书警告“财政悬崖”风险”

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联邦储备制度28日发布的褐皮书显示，虽然飓风“桑迪”对部分地区产生了负面影响，但10月和11月美国许多地区的经济继续小幅增长，与房地产市场温和增长。 但是褐皮书仍然警告说，不要低估“财政悬崖”给美国经济带来的不确定性。

该调查报告提供了10月至11月14日美国经济形势的全面新闻，为12月11日至12日联邦储备制度会议的政策讨论奠定基础。

“财政悬崖”的影子不会消失

褐皮书称，美国支出持续增长，多家零售商对购物旺季预期乐观，许多地区支出有所增加。 由于住房贷款和汽车贷款的诉求提高，一部分地区的费用将会增加。

房地产市场也出现了日益改善的迹象。 大部分地区的独栋房屋市场继续改善，房价稳定上涨。 波士顿、纽约、里士满等地区市场待售房屋数量减少。 房屋建筑活动普遍更活跃。

就业在这期间也有了一点起色。 在联邦储备制度的12个辖区中，多数招聘规模实现了小幅增长，一半以上辖区的就业市场有所上升。 但是，在一些管辖区，雇主聘用兼职员工多于全职员工。 许多管辖区的制造业比上次报告要软。 一点管区受飓风桑迪的影响，旅游业崩溃。

报告指出，“财政悬崖”问题的阴影挥之不去。 辖区的受访者表达了对“财政悬崖”问题的担忧和不明确性。 褐皮书说:“多个辖区的受试者表达了对联邦预算，特别是‘财政悬崖’的关心和不明感。”

分析师认为，从此次褐皮书来看，“财政悬崖”、债务上限、长期财政状况不明朗已经对美国私营部门的支出和投资产生了负面影响，加剧了金融市场的避险情绪。

美国联邦储备制度理事会主席伯南克日前表示，敦促美国国会两党尽快找到“财政悬崖”的处理方案，避免美国脆弱的经济复苏受到影响。 他说，如果美国决策者找不到避开财政悬崖的方法，美国经济有可能衰退。

购买或继续资产

美联储将于12月11日至12日召开下一次政策会议。 在这次会议上，我们将面临几个重大的选择。 其中最紧迫的问题之一是如何解决扭转操作。 按计划，出售短期国债和购买中长期国债的“扭曲操作”将于12月结束。 伯南克此前曾表示，联邦储备系统理事会将在12月的会议上判断资产购买计划。

一位美联社高层表示，为了推动就业市场的明显改善，在“扭曲操作”结束后，明年也有理由继续购买资产。 根据美联储10月的会议记录，许多与会者认为第三次量化宽松措施可以有效降低长期利率，促进了费用和住房市场的复苏。 一位联邦储备系统高层认为，明年的联邦储备系统应该继续购买债券。 旧金山联储银行总裁威廉姆斯表示，联邦储备系统可能需要在明年下半年之前持续购买债券，以促进美国失业率的下降。

伯南克也表示，自宣布第三次量化宽松以来，住房抵押贷款担保证券的收益率明显下降。 美国的失业率正在逐渐下降，但没有达到健康水平。 他说，一些因素仍然对经济复苏构成制约，包括住房市场复苏面临阻力，银行放贷情况疲软。 目前，7.9%的失业率比正常水平高2~2.5个百分点。

市场分析人士预测，联邦储备系统时国债买入计划可能会取代“扭曲操作”。 高盛经济学家哈苏斯预测，联邦储备系统目前每月购买850亿美元的中长期债券，其中450亿美元通过“扭曲操作”实施。 他预计，“扭曲操作”到期后，联邦储备系统将把qe3的规模扩大到每月850亿美元。