“巴曙松：利率市场化核心在于金融革新”

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青岛新闻网上海4月22日电(记者潘清)温州金融综合改革试验区成立以来，各方在加快利率市场化进程的呼声空面前高涨。 知名经济学家巴曙松(微博)近日在上海表示，利率市场化可以采用试点方法推进，其核心是金融创新。 今年下半年或明年，利率改革的进展可能会超出想象。 巴曙松在“华侨银行(中国)春季论坛”上这样说道。 他说利率市场化的问题已经谈了十年，现在离真正的开始和突破“非常近”。

巴曙松解释说，去年以来理财产品的高速发展，基本上认为银行债务人对利率市场化提出了非常紧迫的要求。 的直接融资和信托融资等替代反映了资产者对利率市场化的巨大诉求。

巴曙松引用海外市场数据表示，利率市场化可以实现将负利率或低息水平提高到正利率和高利率水平的初衷，利率敏感性的提高还会使银行面临利率波动的风险相应扩大。

“利率市场化不仅不能彻底逆转金融脱媒的长期趋势，还可能冲击银行以前所传达的业务，银行正在通过提高表外业务收入和综合化经营转型两种方法探索新的利润增长模式。 ”。 巴曙松说。

巴曙松建议，中国利率市场化应考虑试点方法，以市场利率和管制利率模糊的地区为切入点，实现并行轨道过程中的缓冲。 具体来说，引入不受利率管制的新金融产品，可以在维持现状的情况下实现增量改革，从增量逐渐影响基数。

例如，作为与当时以前流传的金融产品相区别的划时代产品，美国于1973年开始发行的大额可转让存款证撬动了存款利率的缺口。 这个货币市场工具曾经在日本和韩国利率市场化的过程中起到了“敲门砖”的作用。 此外，监管中未作规定的新产品，如可转让提款通知账户、超可转让提款通知账户、货币市场存款账户等也在利率市场化进程中发挥着重要意义。

巴曙松表示，推进利率市场化进程的核心是金融创新，通过创新新的非监管金融产品，对现有存款和贷款形成替代和挤压，实现市场利率和监管利率从双轨向市场利率单轨的平稳过渡。