“上交所：关于完整退市制度应要点考虑几个方面”

本篇文章991字，读完约2分钟

云南在线新闻2001年4月23日，pt水仙被停止上市，标志着我国证券市场的制度建设又向前迈进了一大步。 但是，由于各种原因，实际退市的企业很少，截至目前，沪深两市退市企业共有70多家，其中成绩不好的企业为连续亏损退市的49家，其余企业退市被吸收合并。 为了更好地实现证券市场优胜劣汰的功能，优化资源配置，上市公司管理层改善经营，提高业绩，需要进一步完善我国的退市制度。 退市制度的完整性，有以下几点考虑。

第一，改革证券发行制度。 目前，我国公司的上市资格仍然具有一定的稀缺性，从而引发上市资格的争夺，但一旦获得上市资格，必然不想被剥夺，所以一旦上市公司陷入困境，企业就想通过各种方式维持上市公司的地位，地方政府也将上市公司 因此，要进一步完善退市制度，必须首先从源头下手，改善现行发行上市制度，建立多层次的资本市场，更好地满足公司上市要求，不缺乏上市资格。 这是完善我国上市公司退市制度的比较有效的方法之一。

第二，丰富退市评价标准。 改变实际以利润为单一退市标准的局面，引入市场交易类指标，包括衡量交易活跃度的交易量指标、反映市场估值的交易报价指标等。 综合考虑主要收入、净资产等评价标准。 另外，上市公司严重违反“公平、公开、公正”的基本大体情况，严重违反交易所上市规则，不按规定履行新闻披露义务，在新闻披露中制造虚假情节等，也应当中止上市。

第三，推动场外交易市场规范化快速发展，为退市企业提供可交易的场外柜台市场。 鼓励在完全退出目前上市公司股权代理转让体系的基础上，建立其他不同层次的交易平台，增加退市公司股权的流动性，切实保护广大中小投资者的利益。

四是严格的“壳郎”重组条件。 目前，允许成绩不好的企业重组为“借壳”是这类企业被市场炒作的重要原因之一，这在一定程度上也是退出机制名不符实、市场化退市标准难以落实的原因之一。 因此，必须限制或禁止“借壳”的重组，如“改姓、脱胎换骨”。 这样的目的与股票发行制度设计初衷一致。 因为批准发行上市的对象是特定的主体，该主体不符合上市条件的，退出本市，希望“借壳”的企业必须按照批准的条件自行上市。

第五，不同板块设立不同的退市标准。 考虑到我国证券市场“新兴转轨”的优势，以及目前多层次资本市场不同的板块有其特定的历史背景，根据“区别对待”和“最大限度保护中小投资者利益”的基本出发点，对不同的板块设立不同的退市标准，