“多重利空交汇 沪胶持续单边重挫”

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受宏观经济、金融形势、天胶供需关系等多重利益空因素的影响，上海胶再次受挫。 昨日，主力合约ru1209收于1月16日低点24245元/吨以来时隔4个月低点24610元/吨，跌幅为3.61%，较2月24日高点29320元/吨达到16.06%。

西班牙、葡萄牙、意大利等国的债务危机依然严峻。 国际货币基金组织预计，到年底，欧盟白银领域的杠杆规模将达到2.6万亿美元(合2万亿欧元)，未来两年内欧元区信贷供应将减少约1.7%。 欧洲债务危机严重，政局面临换届而动荡，上海橡胶走势将产生持续的利好空压抑。

美国的房地产市场依然低迷。 美国经济现状首要表明，房价低迷是房地产市场复苏最薄弱的环节，4月24日公布的新屋销售数据显示，去年12月至今年3月新屋销售增长数据分别为-2.2%、-0.9%、-1.6%、-1.6%

大宗商品正在稳定下跌。 受全球风险偏好显著弱化的影响，全球商品市场价格风向标crb指数创下中长时间新低，但受欧元区经济疲软和美国原油调控力度加权双重利好空因素的作用，原油期价大幅下挫，跌破100美元整数关口。 欧洲债务危机、季节性支出清淡收益空压倒了印度降息利多，引起黄金避险诉求和投资诉求双双减少，黄金低于1600美元的重要心理价位。 对天胶市场的影响是利空的性质。

全球天橡胶供需关系正在趋于缓和。 继去年全球天然橡胶可切割面积共计722.8万公顷后，环比增长3.07%，今年全球天然橡胶主产国可切割面积共计739万公顷，环比增长2.25%，今年全球天然橡胶产量1175万吨，环比增长7 .

国内外新橡胶的上市压力逐渐恶化。 北半球产区纷纷开垦，供给增长率远远超过诉求增长率。 随着供给量的大幅增加，4月末全球橡胶库存为121万吨，预计比上年增长37.34%。 由于橡胶产量和进口量同期增长，4月底中国橡胶库存31.66万吨，预计同比增长25.19%，为年库存次高，库存压力较重。

而且，国内汽车费用的诉求越来越疲软。 一季度汽车产销分别为478.42万辆和479.27万辆，同比分别减少1.83%和3.40%。 显然，经济增速的下降大大减缓了汽车的诉求，特别是商用车的增速，汽车的消费环境尚未得到较为有效的改善。

(作者是兴业期货高级研究员)