“花旗：中国经济可能在下半年触底”

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将中国的gdp增长预测从此前的8.4%下降到8.1%。 如果近期政策适当放宽，将是第二季度经济增长或目前的年度最低水平

【财新网(微博)】(记者赵静婷)花旗集团最新研究报告指出，花旗将把今年中国全年gdp增长预测从以前的8.4%下调至8.1%，如果近期政策适当放宽，将成为二季度经济增长或目前的全年最低位。

5月28日，花旗集团发布最新一期全球经济展望和战略报告，对希腊退出和中国经济减速下的全球经济走势进行分析和预测。

报告显示，从4月的贸易、实体经济活动和信贷数据来看，中国经济增长明显缺乏动力，促使央行再次下调存款准备金率。 随着国内经济下行风险的上升，政策必须进一步放松，首要可以从以下几个方面着手:货币和信贷宽松，年内下调存款准备金率两次以上，达到央行全年14%的广义货币增长目标。 对放松信贷比要求、缓解信贷供给瓶颈的财政政策支持，包括扩大结构性减税范围，进一步落实中小企业税收优惠，保证保障房、社会保障、农业、基础设施和战术新兴领域的资金供给。 房地产政策继续适当放宽。 例如放宽第二套改善性住房限购，通过土地收入、银行贷款和债券发行等多渠道为住房建设保障提供资金支持。 启动大型建设项目投资，刺激国内诉求，包括加快十二五规划项目审批和投资。 此外，考虑到目前实际存款利率仍维持在零左右，平均贷款利率仍远远高于基准利率，花旗认为近期降息概率很低。

但是，由于政策调整步伐慢于预期，中国经济下半年触底的可能性越来越大。 经济进一步减速，失业率上升，不良贷款增加，公司利润下降等潜在的不确定性增加，也是下一届政府面临的一大课题。

花旗银行大中华区首席经济学家、中国研究负责人沈明高告诉财新记者，短期内结构性方法对经济增长不起作用。 因此，如果想在短期内制止中国经济减速的势头，就必须利用基础设施投资、房地产投资、存款准备金率下降、甚至减息等稍具周期性的政策。 从短期来看，周期性政策的放松是不可缺少的。

另外，沈明高指出，周期性政策放松需要稳定经济增长的力量，资产价格泡沫不能再次上升，也不能带来通货膨胀的压力。

为了实现这一点，沈明高认为财政政策应该头疼而不是信用政策。 财政政策的利益更具对比性，可以避免信贷刺激带来的不良影响。 财政政策的放松可能更具对比性。 在一些必要的基础设施投资上增加财政投入，在服务业和费用行业增加投资，在一些短期有效的行业，例如保障性住房相关的行业可以采取一些措施。

“一方面不会因周期性的政策措施而使经济持续下降，另一方面不会因财政措施而主要因经济增长质量稳定增长而导致增长质量下降。 ”沈明高说。