“陈序：QE3不是束之高阁而是藏进袖子”

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陈序

关于国际市场广泛关注的QE3 (第三次量化宽松)，本周美联储( fed )的政策声明没有提供新的线索。 此前，fed官员曾多次表示，如果美国经济形势恶化，将考虑采取越来越多的措施振兴经济。 但是，根据这次政策会议的纪要，官员们似乎对马上出台新的刺激措施不太感兴趣。 我想这次是fed和美国财政部合作进军国会。

政策会议重申了美联储将维持接近零的短期利率到年底的计划，将温和下调对美国经济形势的判断。 据《华尔街日报》报道，联邦公开市场委员会( fomc )在为期两天的会议结束后发表的声明中指出，对海外金融市场压力的担忧再次显现，fomc就业市场的描述也更为保守。 虽然fed成员承认近期通胀高涨，但预计这只是暂时的。 在这次会议上，fed的10个成员中有9人支持维持宽松的货币政策。 1月以来，fed一直表示计划将超低水平的短期利率维持到至少年底。 根据政策声明，只有里士满联邦储备银行行长jeffrey lacker对政策委员会的决定投了反对票。

周三政策声明的措辞发生了微妙而令人不快的变化，含蓄fed职员们对经济恢复力产生了新的担忧。 周三的声明称，政策委员会预计未来几个季度经济将继续温和增长，此后增长将逐渐加快。 根据媒体观察到的措辞细节，此次美联储官员在解释就业市场时表示，失业率有所下降，但仍处于高位。 上个月，fed的官员们说最近几个月失业率大幅下降。 关于海外市场，此次fed官员们表示，全球金融市场紧张局势继续给经济前景带来较大的下行风险。 据说3月，这种风险减弱了。

引人注目的是，fed做出上述决定是因为美国正在接近今年年底财政拐点的背景。 据悉，如果美国财政部长官盖特纳在同一个周三公开表示，美国将在今年年底面临财政悬崖。 布什政府实行的工资税和其他税收削减政策即将到期，另外，如果国会不能就赤字削减方案达成一致，1.2万亿美元的自动减额进程也将于年初启动。 由于美国国会特别小组未能就文案广泛的债务削减方案达成一致，明年美国军费开支和美国联邦医疗保险对医疗服务提供商的补贴将自动削减约1.2万亿美元。 国会议员必须采取行动阻止这些自动削减措施的生效，或者达成另一个削减债务的方案。 盖特纳显然对美国总统奥巴马提出的恢复美国财政稳健状况的方案刮着风。 他表示，该方案也不能减轻债务负担，削减刺激长期经济增长的计划，呼吁国会议员发扬爱国精神，共同努力达成另一个全面的债务削减方案。

美联储主席伯南克当天警告称，如果增税和自动减税计划启动，将对美国经济复苏带来巨大风险。 如果国会不采取措施避免明年开始的增税和削减政府支出的计划，fed就没有能力采用货币政策来减轻这些计划对美国经济构成的冲击。 这是美国国会议员们收到的最严厉的警告。 伯南克向国会山表示，在制定政策利率时，美联储决定在一定程度上考虑政府支出情况。 他希望国会采取措施以不威胁经济复苏的方式使共同财政走上可持续发展的轨道。

我希望爱国精神能帮助美国决策层找到共识和应对的道路。 但是，伯南克主席先生如果不在袖子里准备qe3，就无法应对一切可能性。