“信托转型年成绩单出炉 主动管理型资产占比悬殊”

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监管部门在善的招商引资和市场机制的逆转下，年被称为信托企业的“变革年”。 最近，随着年报的陆续发表，各企业也相继展示了转型后的第一份成绩单。

记者粗略统计了平安信托、中信信信托、中融信托、中海信托、深国投等10家大型信托企业年报，结果显示，企业间自主管理型信托和信托资产所占比例差异较大，最高者达80%以上，最低者11%左右。

此外，在自主管理型业务行业，不同的企业也表现出差异化快速发展的特点，如中信托的证券投资类信托可谓一骑绝尘，而中融信托则依赖股权投资和融资类的两轮驱动。

“占比的不同、增速的不同也证明了信托企业的转型不是一蹴而就的，必须面对人才不足、风险管理手段不足等课题。 ”。 衡量益信托研究员李旸。

主动管理类的比例有所增加

自主管理类信托是指信托企业作为受托人，在信托管理过程中发挥主导作用，在尽职调查、产品设计、项目决策、后期管理等方面发挥决策作用，承担首要管理责任的信托业务。

2009年银监会下发《关于加强信托企业自主管理能力若干事项的通知》，规范后银信理财合作工作，实施净资本管理办法，其目的是鼓励信托企业改变依赖银行的旧习惯，自主管理类信托业务，培养核心资产管理能力

在被称为“转型期”的各企业年报中，据记者粗略统计，上述10家信托企业中，大部分期末自主管理型信托资产呈水涨船高之势。 但是，除中海信托外，其期初数为788.16亿元，但期末降至662.42亿元，首要原因是融资类自主管理型信托全年减少32%。

另一方面，从期末自主管理型信托占信托资产的比例来看，中泰信托、中融信托、深国投、中诚信托分别为93%、80%、79%、79%。 统计的10家公司中，只有中海信托、深国投、上海信托的期末占有率比期初有所下降。

当上海信托从40%降至33%时，由于其自主管理信托构成中融资类占比最大，该业务年增长率为26%，远低于信托资产增长率。

李旸； 年以来，变革逐渐成为领域共识，但不同企业原有的业务结构不同，占有率差异较大。 例如，以前经常进行集合信托的企业很容易转型。

这一点也可以从占有率的提高速度上得到进一步印证。 为什么这么说呢，因为在自主管理型信托占有率增加的信托企业中，成长速度的差异也很大。

增幅小的是中诚信托和华宝信托，仅为1%，但中诚信托的基数高，而华宝信托的期末占有率仅为11%； 增长率较大的是中泰信托、江西国际信托和中融信托，分别为36%、29%和21%。

差异化的快速发展之路

中融信托年报显示，企业年积极放松信托业务规模扩张，推进经营战术变革和业务结构调整，积极致力于向自主管理类业务转型。 从最体现自主管理的集合资金信托计划比例来看，从年初的36.63%上升到了55.82%。

但是，变革并不容易。

信托企业的投资管理能力能否赶上也是个疑问，专家和风控两方面因素的制约也是个课题。 李旸； 例如集合型房地产信托，风险控制权掌握在信托企业手中，但其风险并不比银信合作业务小。 因为银行的风控能力确实比信托强。

此外，变革的积极管理对净资本和信托报酬都有很大的正面利益。 例如在以往的银信合作中，信托企业的大部分时间都承担着平台的作用。 这种商业模式带来的弊端之一是收入低，信托报酬一般在千分之五以下，千分之二也不少见。

自主管理型产品有利于信托收入的提高。 据中国信托领域协会统计，年末，领域平均年化综合信托报酬率为0.55%，但年报显示，自主管理型较高的中融信托为1.59%，深国投信托为0.93%，中泰信托为0.96%。

值得注意的是，主动型信托主要由证券投资类、股权投资类、融资类三大类组成，不同企业快速发展主动管理型信托的战略开始出现差异化。 。