“摩根大通：央行三季度或再降25基点”

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6月8日，央行超过存款率直接降低利率的25个基点表明，中国政府对经济下行的容忍度有限。 周边经济的不确定性持续增加，新的经济刺激组合拳开始陆续推出，市场开始猜测中国可能已经开辟了降息之路。

第三季度基准利率或再25个基点

摩根大通李晶(微博) ( jing ulrich )在摩根大通年度投资大会前的新闻发布会上表示，“央行可能在第三季度再次将基准利率下调25个基点”，也存在于“下调存款准备金率空之间，将下调1-2次。”

李晶认为，央行本月初将基准利率下调25个百分点，向市场发出了非常确定的信号。 也就是说，中国的货币政策趋于宽松。

市场对央行接下来是降级还是降息存在一定分歧，但在ppi明显下跌和cpi明显下跌的背景下，央行无疑进一步缓解了货币政策空之间的增长。

汇丰央行认为6月下调存款准备金率中金认为央行可能在年内两次降息，整体降息幅度将达到50个基点。

自去年11月以来，央行连续第三次降低存款准备金率以激活市场流动性，近期于5月18日进一步扩大银行可融资资金。

受宽松货币政策的影响，5月新增人民币贷款7932亿元，超出市场预期，表明央行微调宽松政策已经发挥作用。

李晶认为，目前cpi已降至3%以下，由于货币政策的滞后效应，cpi不会很快反弹。

对于6月8日存款利率的不对称波动，李晶总体上认为有利于提高银领域之间的竞争，但短期内可能会对银行净利率差产生一定的负面影响。 但是，刺激贷款诉求，降低融资价格具有积极作用。

中国经济在第三季度企业稳定，年gdp增长7.7%

摩根大通最近将对中国经济增长率的预期下调至7.7%。 李晶解释说，中国第二季度经济复苏迟缓，刺激政策有可能在第三季度生效，而且周边经济的不稳定性正在加强。

imf最近对将中国gdp增长率从8.2%降至8%的比较乐观的判断，最悲观的预期是7.5%。

鉴于政府已经采用货币和财政刺激的组合拳刺激政策在第三季度明显见效，李晶认为中国经济将在第三季度稳步复苏。

随着新的经济刺激计划开始浮现，市场开始对政府重启房地产市场救市的猜测引起骚动。 不过李晶认为房地产市场将在今年下半年逐渐回升但政府短期内不会完全停止房地产市场的调控政策 “地方政府在执行限购令的过程中，现在也出现了缓慢的迹象，未来几个月房地产市场下跌的可能性很小。”

但是，这并不意味着房地产投资将再次成为拉动经济增长的引擎。 “北京、上海、深圳的库存量将达到10-12个月，房地产市场开发将在下半年下跌。 ”。

关于政府是否放松对房地产市场的调控，李晶认为:“明年或后年，随着投机因素逐渐减弱，调控政策可能会逐渐放松。”