“日本经济“蹊跷”复苏 两升一降反映不正常因素”

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“二升一降”反映了日本经济增长中的异常因素

这次经济复苏带有明显的政策拉动色彩

日元贬值的直接效果有利于日本产品的出口

据日本政府称，今年以来，日本经济继续保持增长势头，一季度国内生产总值比上个月增长0.9%，换算成成人增长率为3.5%，为去年10月以来连续两个季度的正增长。

的国内生产总值由支出、投资和出口三部分组成。 季度环比增长0.9%中，个人支出增长0.9%，出口增长3.8%，两者有力推动了整体经济增长。 但投资并不完全令人满意，公司设备投资减少了0.7%。 这“二升一降”反映了日本经济增长中的异常因素。

多年来，日本经济复苏严重依赖国际市场，其复苏模式通常表现为出口增长先行，公司投资跟进，个人费用升温。 但是，这次复苏非常奇怪，公司的设备投资还处于低温状态，个人费用已经出现了热度。 如果公司的经营能力不足以提高员工的工资，升温的动力来自哪里呢？

日本经济界认为，此次经济复苏带有明显的政策拉动色彩，是日本央行今年以来连续出台的大规模量化宽松政策，其最明显的效果是个人消费先行回升。 根据最近的各种数据，央行释放到市场上的货币大量流入股市，引发日本股市“牛气腾腾”，股市价格上涨，个人投资者从快速上涨的股市中赚大钱，这些人把股市收益用于费用，所以市场 据报道，在日本市场，最近高级手表、珠宝饰品和外国名车大受欢迎，其中很多是股票投资者。 相反，与股市无缘的顾客不敢进入奢侈品市场。 日本媒体街头随机调查显示，70%的受访者对当前经济形势好转表示“没有实感”、“不敢放弃支出”。

量化宽松政策的另一个效果是推动日元持续贬值。 半年来，日元兑美元汇率下跌了近30%，从75日元兑1美元从102日元跌到1美元。 日元贬值的直接效应非常有利于日本产品的出口，一季度经济统计显示，由于日元贬值，日本汽车出口以两位数迅速增长，7家汽车公司的出口利润达到万亿日元。 据报道，自日元贬值以来，日本汽车出口供应赶不上需求，必须加大马力加速生产，部分公司采取“两班倒”的生产方法。 的汽车产业链很长，其辐射领域达10多个。 因此，汽车业的复苏带动了整个日本经济的上升。

相反，公司设备投资回升乏力的原因是，许多公司看到目前的经济复苏是金融政策的刺激，而不是规则的诉求回升。 这个刺激能维持多久，很多公司心里无数。 这是因为对设备投资非常慎重。 甚至利润丰厚的汽车公司也表示:“现在只是努力增加产量，设备投资再等等吧。”

多年来，日本一直期待着实现扩大内需、企业投资的“双拉动”增长方法。 但是，多年来日本经济低迷，公司投资谨慎，个人费用乏力，国内诉求持续低温。 目前，这种经济稳步复苏的势头能否持续，投资能否稳步转入推动费用、刺激投资的良性循环增长轨道，以及日本政府能否出台适当的经济政策，特别是对公司经济前景的改善，都表示乐观 否则日本经济的复苏将是昙花一现。 (经济日报)