“普通机械:装备制造业值得长时间关注 领域拆析”

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提要:从长期来看，设备机械领域仍然有很大的投资空。 该领域多数股票估值适中，未来市场快速发展空之间巨大，从领域内大规模发生的并购重组方面来看，装备制造领域的投资主题素材不少 6月29日，各大新闻媒体正式发表《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》，在《意见》中提出了从全方位振兴装备制造领域的多项措施。 装备制造股在这种刺激下相继大幅上涨，上演了小波行情 可以认为，从长期来看，设备机械领域仍然具备较大的投资空之间 该领域多数股票估值适中，未来市场快速发展空之间巨大，从领域内大规模发生的并购重组方面来看，装备制造领域的投资主题素材不少 并且，由于该领域将进入从分散到集中的快速发展历史，通过并购重组，出现了一些能够飞速发展的龙头类上市公司，值得我们挖掘，在装备制造领域的快速发展空期间，该领域长时间处于国家管制之下 民间资本对装备制造领域的参与度不高，我国装备制造领域市场化程度相对较低，直接导致我国装备制造领域的快速发展落后于其他领域 但是，随着中国经济快速发展的客观诉求，对各类装备的诉求量迅速增加，客观上为装备制造领域的高速发展提供了广阔的市场空，加上国家将装备制造领域提高到重要位置，未来该领域将在政策和市场的双重保护下获得快速发展的机会 二、政策鼓励领域内的大规模并购《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》强调:“以结构调整为主线，优化装备制造业产品和产业结构。” 结合国民经济中长期快速发展规划，充分整合现有资源，发挥比较特点，合理规划明确我国装备制造产业布局，形成特色鲜明、要点突出的产业集群和装备制造集中地。 我国工程机械领域公司约1008家，其中资产规模超过亿元的只有30家，资产超过30亿元的只有徐工1家 工程机械领域集中度低也普遍代表着装备制造领域的整体水平 而且，领域市场竞争的激烈程度越来越高，加之入世后面对外资的冲击，领域中小企业必然难以应对激烈的竞争而面临淘汰，该领域因并购重组而不断集中，是该领域长期快速发展的趋势。 此外，装备制造领域的公司产权制度改造也是推动大规模市场化重组合并浪潮的有利条件 由于装备制造公司本身的规模和投入巨大，这类公司多为国有独资公司 这种单一的股权结构非常不利于市场化的并购重组和资源再配置 意见鼓励设备制造领域的股权多元化，改善公司内部治理结构，为市场化的大规模并购重组提供基础 《意见》还提出，对在重大技术装备制造行业具有重要作用的装备制造骨干公司，必须在保证国家控制能力和主导权的基础上，支持跨领域、跨领域、全制重组。 大型基础设备制造公司的支配权转让给外资时，必须征求国务院有关部门的意见 鼓励设备制造公司之间、关联公司之间、公司与科研院所之间联合、重组，用多种方法培育大型公司集团 发挥市场导向和政策支持作用，形成集区际、区际系统设计、系统整合、工程总承包和全流程服务为一体的工程企业，参与国家要点工程项目建设与管理，积极开拓海外市场。 可以说，在振兴装备制造领域的过程中，领域与公司之间的合作、收购、重组是未来促使该领域内公司迅速扩张的第一手段，也是领域集中度迅速提高的重要手段。 当然，随着国家开始限制外资在这一领域的并购重组，外资并购主题素材的炒作将会降温，但内资并购行为才刚刚开始，比如三一并购徐工就是一个信号，经营能力强的公司并购经营能力弱的公司是大势所趋，领域的 另外，除了上市公司自身的对外扩张收购外，上市公司大股东向企业注入高质量的资产也是可以长期关注的方向 例如目前三一重工的大幅上涨，与集团将高质量资产注入上市公司的新闻密切相关 三、最明显的受益子领域是在国家快速发展计划中确定并指定了16个突破要点的任务。 我们认为，在《意见》的指导下，与国家安全密切相关、技术水平高、市场空之间较大、未来重组合并频发的子领域有很多机会。 其中，两个子领域比较值得关注: 1、与交通密切相关的行业由于十一五期间新农村规划的公路建设和9000公里高速铁路的建设，对相关工程机械的诉求量将大幅增加。 这将大大提高我们以前复制的建筑机械领域的挖掘机、挖掘机、运输机等相关制造企业的市场空之间。 此外，高速列车、城市轨道列车、船舶等相关设备制造类企业还有很大的市场潜力 2、能源设备行业的能源问题已经成为中国经济快速发展过程中的瓶颈，为了处理这一问题，中国在十一五期间必然会快速发展能源行业的各类建设，这将为能源设备领域提供广阔的市场机会 电力、煤炭、石油、石化等能源行业的设备制造领域将受益于市场的迅速扩大 此外，强调装备制造领域的投资价值对长期增长和领域兼并重组最重要，对于重视波段交易的投资者来说，现阶段必须重视个股的选择和进入时机