“4月资金面或较上月趋紧 央行放量正回购520亿”

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新闻时报(记者徐岚)央行昨日通过利率招标办法展开正回购操作，总量为520亿元，中标利率为2.8%，继续暂停发行央票。 考虑到此次笼子量较上周50亿元大幅增加，周一货币市场利率全线下降，本周公开市场到期量为1310亿元，创去年10月以来新高，正回购再次发行量不难理解。 目前，央行连续14周停止央票，而4月是仅次于1月的纳税高峰期，财政存款将大幅增加。 此外，业内预计外汇占款仍处于低位，较4月资金面或3月明显紧张。

在市场操作方面，上周只有两个工作日，央行实施了50亿元91天的正向回购操作，到期资金300亿元，实现净投入250亿元。 本周公开市场到期资金1310亿元，较上周持续扩大，表明市场资金量宽松。 相关人士表示，目前，四大行和民生银行的交易员发出了“需要钱可以说”的信息，他们可以给多少，说明目前资金方面还很充裕。 周二上海银行间同业拆借利率( shibor )各期限品种普遍下降。

但值得注意的是，按照每年的惯例，4月至5月财政存款的回收量比大会在资金方面有更大的负面影响。 此外，4月的存款通常也出现净减少，5月前的货币市场明显收紧。 由此可见，4月资金面情况的不确定性仍然很大，或者比3月明显紧张。 但是，对4月的资金方面依然很乐观的机构也不少。 第一个原因是银行间市场到期资金量巨大。

关于存款准备金率，许多机构预计本月下调。 申银万国报告认为，降级的时间点存在较大的不确定性，结合通胀预期，降级的时间段可能在6月。