“张茉楠：提高债务上限是美国的“新筹码””

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■窥探天下

继续提高债务上限，或者是“抢救”之举，其背后的含义是，美国在世界各国央行持有的4万亿美元储备违约。

12月5日，奥巴马呼吁在未来10年内增税1.60万亿美元，最终可以削减美国债务，但奥巴马要求设置债务上限的权利是该计划的一部分，在美国民主和共和两党谈判僵持、“同盟下的合同”落后的情况下，奥巴马选择了这一计划。

长期以来，滥发纸币和发行巨大国债是美国经济增长的两大引擎。 因此，美元本位制实际上发展成了美国的债务本位制。 美国为了避免“财政悬崖”带来的经济冲击，有可能自身挑战世界的信用基础，再次突破债务上限。

美国的债务上限实质上是美国联邦政府债务总量的最高限额，也是美国国会设立的法律限制。 美国从1917年开始在法律上明确美国的债务上限，之后美国国会以立法形式确立了国债限额发行制度。 但是，美国的债务上限历来形同虚设，随着国家的扩大，法定的债务上限不断提高。

自1960年以来，债务上限提高了79次，在奥巴马上一届任期内债务上限提高了4次，共计增加了5.08万亿美元。

债务上限持续上升，美国债务海平面也上升。 近十年来，美国债务总规模从5.3万亿美元增加到年初三季度的16万亿美元，已经相当于全年国内生产总值( gdp )的规模。 美国财政部预计，联邦政府公共债务总额今年年底将不可避免地触及16.39万亿美元的上限，这意味着债务上限可能比财政悬崖更为紧迫。

现在，美国财政悬崖陷入僵局，是因为两党在“减赤”和“增税”的问题上都不会让步。 另一方面，奥巴马希望通过增税增收1.6万亿美元，特别是将家庭年收入超过25万美元的富人个人所得税的最高税率从35%提高到39.6%，这绝对是共和党的核心优势。 再者，如果国会不能推迟之前流传的替代最低税条款( amt )，数千家家庭将受到冲击，直接打击美国顾客的信心，产生非常大的经济和费用紧缩效应。

另一方面，也难以实现大规模的减红。 美国面临的最大问题是政府刚性支出负担过重，社会保障、医药保险、军费支出都分不开。 财政年度，美国在刚性支出和国债利息方面的消费比政府总税收收入多了1760亿美元。 目前，美国债务依存度达67%，远远高于前40年37%的水平，仅以“以新债换旧债”为预算赤字融资，维持着越来越脆弱的债务循环。

这样，在美国两党仅一个月就难以达成妥协的危机情况下，最有可能继续提高债务上限，但其背后意味着美国在世界各国央行持有的4万亿美元储备违约。 因为新增加的国债首要由联邦储备系统和海外债权人购买。 因此，疯狂增长的巨额美国国债意味着美国继续将国家债务国际化，因为美国财政悬崖可能最终被债权人掩埋。

□张茉楠(国家新闻中心预测部副研究员)