“美联储迎“收官议息” 推QE4预期强烈”

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记者朱周良○编辑梁伟

当地时间11日，联邦储备系统将迎来今年的最后一次会议。 会前发表的美国近期月度就业报告好于预期，但市场和机构预计联邦储备系统本周将收购新国债，即俗称的qe4，依然强劲。

预计会进一步缓和的强度

按照计划，联邦储备系统将在11日和12日两天召开信息会议，最终信息声明将于北京时间周四凌晨1点30分逐一发表。 大约两个小时后，联邦储备系统主席将召开记者招待会。

今年9月，联邦储备系统宣布启动第三次“不封闭”资产收购计划( qe3 )，每月收购400亿美元的抵押贷款支持证券。 另外，联邦储备系统之前出现的每月规模450亿美元的“扭曲操作”将于今年年底失效。

现在，对比美国主要机构的调查结果，市场上对联邦储备系统在这次会议上采取更为宽松的措施的期待很高。

根据布隆伯格对美国多家国债一级交易员进行的调查，联邦储备系统12日宣布，每月最多以450亿美元的规模购买美国国债，并将近零的基准利率保持在年内。 一级交易商大多在华尔街大流行，后者有资格直接与联邦储备制度进行交易，其观点一般具有代表性。

汤普森路透社上周公布的调查结果显示，许多分析师预计，联邦储备制度将于本周公布新的国债收购计划，以取代即将到期的“短买入长”扭曲操作。 在60名受访者中，有56人表示，联邦储备制度将在本周会议结束后宣布购买新国债的计划，预计中位数为每月450亿美元。 也就是说，联邦储备制度在今后一段时间内将每月购买850亿美元的资产。

不仅如此，许多受访者还预测，联邦储备制度将启用通胀、失业率等量化指标，作为未来退出政策的参考。 受访者的预期中位数是，当局可能将诱发退出政策的通胀和失业率门槛分别设定为2.5%和6.5%。

“财政悬崖”仍然是个大问题

作为联邦储备制度本身，本周qe4登场也并不意外。 上周，包括圣路易斯联储总裁布拉德在内的许多联邦储备制度决策成员表示，明年应进一步维持或扩大量化宽松政策。

事实上，本月早些时候奥巴马再次竞选成功后，外界猜测，联邦储备制度为进一步实施宽松政策铺平了道路。

值得一提的是，在此次联邦储备制度议案前两天，美国政府最近公布的非农就业数据大大超出了预期。 但是，即使是这样有力的就业报告，也不会动摇各界对qe4的期待。

11月，美国新增非农就业岗位达到14.6万人，远远超过预期8万人的失业率将从预期的7.9%降至7.7%的4年低点。

该报告发表后，接受汤森路透社调查的拆迁师认为，联邦储备制度将继续稳步推进量化宽松。

加拿大丰业银行( scotiabank )美国国债交易部门负责人查尔斯表示，尽管11月非农就业数据提出风险偏好，但“财政悬崖”却是摆在投资者和联邦储备制度面前的更大问题。 因此，联邦储备制度本周也有可能推出qe4或扩展版的qe3。

大行必须推断qe4势能

美国着名的经济研究机构—； —； 宏观经济顾问创始人劳伦斯·； 迈尔表示，预计联邦公开市场委员会本周将继续购买住房抵押债券，并声明将长时间购买国债取代扭曲操作的计划。 该机构表示，上周公布的非农就业数据远远超出市场预期，但由于10月美国制造业库存和顾客信心指数下跌，该企业决定将美国第四季度gdp增长预测值下调至0.5%。

瑞士信贷经济学家陶冬上周末在最新的博客文案中表示，联邦储备系统计划在本周内购买国债，以弥补因扭曲操作到期而产生的每月450亿美元的资金供应不足。

陶冬表示，预计美国货币当局将以每月购买400亿美元抵押贷款支持证券( mbs )和450亿美元国债的速度，维持目前的流动性注入态势。 至少明年，联邦储备系统不会出台实质性的qe退出政策。

其他许多大行也有同样的看法。 UBS证券的经济学家10日发表了qe4“势在必行”的报告。 预计在12日的会议上，联邦储备系统将如期公布每月购买400亿至450亿美元长时间国债的qe4，以取代即将到期的“扭曲操作”。 尽管在这一领域指出qe3、qe4的实施将进一步扩大联邦储备系统的资产负债表，使退出的道路更加复杂。