“地方政府融资遭卡紧 基建项目有所收缩”

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“目前，企业已停止批准所有投资项目。 ”近日，一家国有大型建筑企业的内幕向《每日经济信息(微博)》记者表示，“463号文”发布后，为了不造成损失，该企业收缩为承担地方政府的投资项目。

年12月底，财政部、发改委、人民银行和银监会四部委发布了《关于制止地方政府违法融资行为的通知》(财予〔〕463号)文件，业内称“463号文”。

根据本文件要求，符合条件的融资平台企业为建设公共租赁住房、道路等公益性项目提起需要偿还财政资金的债务，除法律和国务院另有规定外，不得向非金融机构和个人借款，包括金融机构的财务企业、信托企业、基金企业、基金企业

有些项目选择展望/

上述建筑企业内幕对《每日经济信息》记者表示，近年来，由于货币政策和国家对地方政府融资平台政策的变化，其所在企业的业务环境也一波三波。

承担地方政府建设项目时，有些是施工企业需要自己拿出一定比例资金的项目——投资项目，有些是总承包项目，施工企业“只工作不出钱”。

相关人士表示，近年来，随着信贷紧缩和地方政府融资平台被金融监管机构查处，地方政府提供的是投资项目，这需要收取项目施工企业的押金，上述施工企业的资金也将紧张，银行贷款受到阻碍

为承接中部地区城市大型基础设施项目，企业提出了通过信托企业渠道融资的方案，但最终被企业外资会计审计企业打掉。 此后，企业只能用自己的资金投资这个项目，目前已经开工。

但是《463号文》发行后，这家建筑企业停止了这类投资项目的审批。 这些建筑企业的人表示，企业尽量避免这类项目。 其中最重要的因素是，政府应该出资的部分资金难以为继，项目可能会出现问题，也可能会赔偿。

日前，海通证券在一份研究报告中表示，从地方政府融资来源看，年前依赖银行信贷和土地出让金收入，但随后两种融资渠道出现了一定问题:另一方面，从银行渠道看，商业银行每年新增10万亿元融资投放稿后，资产负债表上的“长期 中长期信用余额过高，存款活跃，一方面是新的，另一方面随着房地产市场调控升级，地方政府土地出让金也在快速持续下跌。

两个主要资金来源存在问题，信托贷款、委托贷款等新渠道被限制为“463号文”，地方政府资金多方面吃紧，但也并未就此停止。

“即使现在等着，地方政府也在努力采取对策”这些建筑企业的人认为，短期的项目数量会受到影响，但地方政府无法拉动经济进行项目，将来会绕开政策雷区找到应对措施。

债务发行渠道仍然通畅/

根据中国信托业协会的统计数据，截至去年4月末，政信合作类信托余额为5016亿元，从年初的5.27%上升到6.71%。

另外，从城投债发行来看，海通证券全年房地产、基础设施建设类债券发行量分别为677亿元和947亿元，占整体发行量的56%。

“间接融资渠道均收紧，只有债务发行方渠道畅通，未来城市投资规模将持续扩大，但随着地方政府债务的增加，未来风险发生的可能性也将提高。” 一家评级机构的拆船师对《每日经济信息》记者表示，城市投资质量将面临下行。

海通证券在上述研究报告中预测，年地方债务到期量为2.9万亿元，在年、年财政收入增长率为15%的前提下，这可能占地方本级财政收入的54%，营业税改征增值税后，地方财政收入增长率有所下降

“考虑到经济回暖，土地出口金回升，直接融资渠道扩大，中央对地方转移支付规模依然不小，我们预计全年偿债压力不算大，但较大的还款金额在一定程度上受到其他主体融资的挤压，在融资价格的整体下行下， ”该机构指出。