“复星集团CEO约巴菲特吃饭：继续引入国外企业品牌”

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梁信军:继续寻找和引进海外知名企业品牌

“最近和巴菲特吃饭。 让我们参考巴菲特的提问。 ”月27日，复星国际发布年度报告称，会议上发布的复星集团副董事长兼首席执行官梁信军心情非常愉快，企业业绩不错，另一方面，他受到巴菲特钦点，即将与巴菲特聚餐。

一直以来，复星集团以其成功的产业扩张和投资理念被誉为“巴菲特的中国弟子”。 现在，复星集团越来越向世界解释说将在中国资本市场上延续巴菲特的“血统”。

当天公布的年企业财务报告显示，复星集团资产接近巴菲特模式，即产业+投资+保险模式。 在媒体会议上，梁信军多次提及巴菲特，并与保险企业采取了应对措施。 目前，复星集团完成了保险业的布局。 复星的终极目标是以保险企业特有的浮金为资本基础，效仿巴菲特，使复星成为世界级的金融投资集团。

资本管理的未来将迅速发展

在港上市的复星国际3月27日公布年度报告，归属于母公司的股东净利润为人民币37.07亿元，比去年同期增长8.9%。 截至年12月31日，集团归属于母公司股东的净资产为351.97亿元，比年末增长10.6%。 每股股息为0.17港元，比上年上涨8%。

从财务报告看，复星国际的收入来源分为四大块，分别为产业运营、投资业务、资本管理和保险业务。

作为从1992年企业创立至今流传下来的基础，产业运营至今仍是复星国际第一大利润贡献板块。 截至去年年底，包括医药、房地产、钢铁、矿业、零售、服务业等在内的复星旗下产业共计获得24.2亿元的复星国际利润。 但是，南京南钢和海南矿业疲软的业绩出现倒退，该板块净利润比上年下跌24%，年利润为31.8亿元。

企业投资业务和资本监管板块贡献明显上升，净利润分别为20亿元和6100万元，约为去年同期的4倍和10倍。

其中，投资业务始于2000年，迄今已累计76个项目(包括退出的项目)的投资。 作为成功的例子，大众媒体和民生银行为企业做出了贡献，已经收回的资金分别达到8.76亿元和26.45亿元。 从总体上看，目前集团现有项目投资价格206.8亿元，公允价值297.7亿元。 也就是说，归属于复星的可变现金达到了97.1亿元。

在企业资本管理方面，去年为集团盈利约0.61亿元。 对该板块未来的快速发展，复星集团首席执行官梁信军给予了充分的信心。 他向记者表示，资本管理将成为复星集团未来十年的产业亮点。

截至去年年底，复星国际资本管理余额达到人民币166.6亿元，其中复星出资本金31亿元，“也就是说，2007年以来的5年间，复星管理的资本余额扩大了5倍。 光年，我们的新规模就有人民币34.7亿元。 ”。

介入保险收益轨迹

从年报的利润轨迹中，我们发现最像复星、伯克希尔·。 哈威的中国企业现在开始接近巴菲特的模式。 打开“中国巴菲特”大门的黄金钥匙是复星集团的“新宠”—； —； 保险业务。

所谓巴菲特的模式，其核心关键是保险业务的浮金。 巴菲特去年在股东大会上回答兴全基金副总裁徐天舒的提问时表示，他为负价格的浮金和杠杆率是投资成功的重要因素而感到自豪。

简单地说，保险的存款是顾客支付的保险费。 保险企业一般在保留一定比例的理赔资金后，剩下的部分用于投资，同时投资利润归保险企业所有。 也就是说，如果赔偿金和费用低于被征收的保险费，则意味着保险保留金的资金价格低于零。

持续的低价甚至负价保险浮动存款是伯克希尔·。 海瑟薇成功的关键。 复星看到这一点，从2007年开始，复星集团正式进入保险。

2007年，复星参永安财险。 年，复兴与美国保德信金融集团合资成立了复星保德信人寿。 去年12月，复星与世界银行集团国际金融企业在香港地区合资成立的鼎和再保险企业正式开业。

至此，复星集团完成了财险、寿险、再保险“三驾马车”驱动的保险业投资布局。

对比保险业务，复星国际总裁汪群斌坦言，复星国际是以保险为中心的模式，是学习伯克希尔·。 哈撒韦 “伯克希尔·； 虽然哈撒韦的保险资产占70%左右，但对自己来说，去年只是奠定了基础，现在保险资产的份额还很低。

从年报数据来看，与产业、投资、资本三大业务相比，刚刚起步的保险业务依然亏损。 去年的赤字额约为5490万元。

但是，关于保险业务的前景，首席执行官梁信军有信心，保险业务今年应该盈利。 “未来10-15年，保险业将成为复星国际亮点，快速发展板块。 我们迅速发展复星(国际)为以保险为主的投资集团，同时拥有非常大的投资储备。 ”。 梁信军对记者表示，保险领域有非常大的市场，中国目前的保险业务占gdp的3%，而在发达国家为12%。

快速发展保险业务是复星的过渡阶段，“以保险产业为基础，向往浮金投资模式，打造世界一流投资集团”是复星集团的终极目标。 事实上，复星毫不掩饰自己迎合巴菲特的野心。 首席执行官梁信军坦率地说，在众多商业模式中，巴菲特的模式最理想，最符合未来明星要走的道路。

复星刚刚开始的保险业务已经积累了很多可投资的资金。 年报数据显示，截至去年年底，复星保险业务可投资资产为89亿元人民币和5.5亿美元，材料今年将显著增加。

低调投资的意外成果

复星要建立金融投资集团，除了需要资本积累外，还需要过硬的投资能力。 几个复星多年来的成功投资案例表明，反周期投资这一简单的投资逻辑被用于复星，去年最好的例子就是民生银行。

和史玉柱一样，复星集团去年也在民生银行赚得盆满钵满。 与史玉柱不同，复星集团暗中吸金，段数可以说优于史玉柱。 据复星国际年报报道，企业投资民生银行获得的收益率近五成。

“截至去年，集团层面投资民生银行的金额超过29亿元，去年共收回10亿元以上，目前民生银行剩余的股份几乎价值29亿元。 ”梁信军说，难以在言语之间掩饰骄傲的状态。

从2009年到2009年底，复星集团在民生银行的投资达到29.65亿元人民币，直接持股比例为1.51%。 战术部分退笼8.76亿元，累计分红1.82亿元。 也就是说，迄今为止复星集团在民生银行的投资收益超过10亿元，内部收益率达到49.1%。

去年9月，受国际机构看到的空和减持的影响，民生银行于年9月5日降至最低5.39港元，创下最低点，在复星国际当天抢注。 香港联交所数据显示，民生银行于年9月5日在复星国际入市增持807.1万股h股，每股均价5.729港元，为4623.88万港元。 此后，民生银行股价一路走来，最高达到11.91港元，复星国际因加息而受益匪浅。

复星贯彻了巴菲特的至理名言:“别人贪婪时害怕，别人害怕时贪婪。”

2009年，复星集团投资大众媒体折合人民币21.76亿元。 大众媒体遭遇中概股空危机，被海外机构空，股价下跌，但复星在低位吸。 此后，各媒体股价触底回升，复星也盈利。

截至目前，复星持有的大众媒体比例为16.8%。 其中，战术退出部分已折合人民币达26.45亿元，累计分红0.49亿元，收益率41.8%。

“这几年，我们向大众媒体投资了3亿1600万美元，已经夺回了1亿美元。 大众媒体私有化后，我们又夺回了2亿多美元，剩下的4亿~5亿美元在新企业。 ”。 梁信军说。 “目前，复星积极参与媒体私有化计划，可以实现今年或部分大规模退出盈利。 此外，还可以分享自己持有的部分股票，或大众媒体未来的业务增长。 ”。

未来投资的三个目标

关于未来的投资方向，梁信军认为，企业主要关注成本升级、金融服务、资源能源、制造业升级四大行业，战略仍是焦点项目，是海外著名的成本企业品牌和海外低估的中国概念

“并购大项目的机会是系统存在的”梁信军表示，欧美诉求减弱后，主攻欧美市场的企业品牌估值略有下降，对复星国际来说成为了并购机会。

迄今为止，复星国际投资了地中海俱乐部9.96%的股权和folli follie约13.85%的股权。 梁信军指出，未来将继续在海外支出、服务市场寻找著名的欧美企业品牌，投资成为第一或第二大股东，引入中国市场迅速发展。 梁信军明确表示:“下半年将公布1~2个项目。”

另一方面，去年被海外投资者打败的股票不少空，对复星国际这样的价值投资者来说是很好的“入场机会”，集团从中选择资质好的，以合理的价格进行投资。

“中等股的价值普遍被低估，有些公司私有化后会带来巨大的利益。 ”。 梁信军说。

记者了解到，此前，复星通过投资中概股同济堂、分众媒体获得巨大收益，此次投资也开始青睐价值被低估的中概股公司。 去年，复星国际完成了6项二级市场投资。 梁信军指出，对于内地为数不多的国内市场龙头企业，复星国际也在考虑参与投资整合。

被问到今年的收购计划时，复星国际执行董事、副会长兼首席执行官梁信军在业绩记者招待会上表示，有3个收购方向。

其一是欧美知名的零售企业品牌，由于欧美诉求下跌，收购价格也比较便宜，成为其第一或第二大股东，计划引入中国市场。 其次，为国内公司，市值约100亿元(下同)至数百亿元。 第三，存在着困扰内地领域的龙头，例如生产能力过剩的领域。

另外，对互联网公司来说，复星也特别引人注目。 复星认为，今年是互联网快速发展的转折点之年，复星目前正在参与阿里马云主导的“智能物联网计划”，投资规模达千亿元，成为重要股东之一。 “现在，网络领域开始对中国以前的传统领域产生实质性的影响和冲击。 我们也将特别关注互联网、服务业的快速发展。 ”。

梁信军例如投资于高速增长的网络相关企业和为这些网络相关企业服务的企业，用网络技术升级后，除了以前传到制造业企业外，还调整了现有的投资组合，成为了备受网络关注的领域

(信息晚报)