“WSJ：中国聚焦调查债券交易”

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[领先]据知情人士介绍，中国人民银行和其他高级证券监管部门负责的债市调查，重点或侧重于提高中国银行领域和经纪企业交易风险的交易

据《华尔街日报》报道，最近，中国金融机构的交易者和其他固定收益者被逮捕，这一点备受瞩目。 知情人士表示，中国监管部门正在调查可能会增加该国债务市场风险的债券交易行为。 众所周知，中国已经成为世界上增长最快的债务市场之一。

降低金融系统的风险

继近期监管行动之后的这一行动，目的是降低中国金融体系内的风险，同时表明，中国监管部门正在认真处理债务负担日益增大的问题，特别是之前银行渠道外的资金。 本月，国际知名评级机构惠誉下调中国当地货币债务评级，声称担心该国信用规模暴涨。

尽管出台了一系列强化措施，但中国债务仍呈上升趋势。 对中国政府来说，问题是大部分公司的贷款都不在监管部门的权限之内。 另外，一些分解者认为全面压制会阻碍中国经济的增长。 一季度中，中国国内生产总值增长速度已减速至7.7%，远不及市场预期。

据知情人士介绍，中国人民银行和其他高级证券监管部门负责的债市调查，重点是增加中国银行领域和经纪企业交易风险的交易。 在某些情况下，一点交易会给个人交易者带来“不公平”的个人收入，或者造成债券价格失调。

24日，中国人民银行和中国大型商业银行(中国债券第一担保人和购买者)的高管召开会议，讨论如何发展银行在债券交易中的内部风险管理。

在过去一周内，中国证监会通知全国性经纪和基金管理企业审查各自的债券交易账簿是否正当。 据知情人士透露，中国证监会官员将于下月开展相关审查工作。

监管部门特别担心银行和经纪企业通过部分交易将债券从各自的资产负债表中转移出去。 监管部门指出，目前债券仍暂时“账外”，在削减银行和经纪企业公共债务水平的同时，允许越来越多的债务投资。 但最终，债券将纳入金融机构的资产负债表。

一位知情人士主张，债券导致金融机构债务组合增长更大空，因此“如果信用质量恶化，债券交易实践有可能扩大银行和经纪企业遭受的交易损失”。

债市的筹资规模创纪录

目前，中国企业在国内债市筹资规模达到创纪录的高位。 为了经济的持续增长，中国政府正在寻找比较有效的方法来减少经济对银行贷款的依赖，建立更具竞争力的债务市场。 在新的债务市场环境下，公司获得贷款的利率不同，利率的多寡取决于各自的信用质量。

中国债市总债务规模位于24万亿元人民币上方，在亚洲地区仅次于日本，居亚洲第二位。 但是，长期以来，债市主要充当了中国政府为机场、高速公路和其他基础设施工程提供资金的金融工具。 此外，国有银行和公司在债券发行人中占很大比例。

中国政府正在推进扩大国内债市的措施。 统计数据显示，目前公司债务占中国总债券债务的比例为10%，2009年约为5%。 此外，中国政府还为打算进入中国债市的海外投资者提供了更广阔的入口。

据报道，本月，几名交易者和其他从事固定收益交易的工作人员被警方逮捕。 其中包括中信证券固定收益部执行总经理杨辉，以及万家基金管理有限企业固定收益部总监督兼投资决策委员会委员、基金经理邹昱。

中信证券一位高管指出，杨辉“只是因个人行为接受调查，与企业无关”。 万家基金在声明中表示，邹昱被调查是为了“个人行为”，同时他不再是万家基金的员工。 两位当事人没有发表其他评论。

由于不明确的因素的存在，一些基金经理解除了各自的债务持有，但是迄今为止债市为提高政府监管力度的应对处于“适度”的状态。 香港研究企业和数据提供者chinascope financial研究部门负责人朱超平(音译)指出，债市调查不能对公司短期筹资能力产生负面影响，但风险稍高的贷款将面临贷款价格上涨。 (米娜)