“央行：进一步提高金融机构存款定价能力”

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杨芮

央行上周发布的《中国区域金融运行报告》(以下称《报告》)显示，全年金融机构贷款利率总体下降的存款利率定价差异化程度提高，差异化定价特征初步形成。

而且，融资结构越来越多样化。 其中，融资融资占融资总额的比例为67.2%，比上年下降3.2个百分点，直接融资比例有所提高。

央行通过加快培育市场基准利率体系，推进金融市场 规范快速发展和产品创新等方法，进一步建立健全市场化利率形成和传导机制，引导金融机构加强定价机制建设，改进定价技术，科学判断利率风险，化解风险

存款利率差别化价格“成形”

年，中国利率市场化改革迈出重要一步，金融机构人民币存款利率上限由基准利率调整为基准利率的1.1倍。

《报告》指出，去年金融机构存款利率定价的差异化程度有所提高。 然后，对全国2471家存款类金融机构存款定价行为的分析表明，金融机构存款定价战略逐渐到位，利率定价行为趋于合理，挂牌利率波动区间基本稳定，差异化、精细化的定价特征初步形成。

经过最初的普遍调整，许多金融机构的存款利率波动区间保持稳定。 但值得注意的是，22.6%的金融机构调整了储蓄卡利率变动区间，调整对象多为定期存款利率，这类机构以小型农村金融机构和股份制银行为主。

另外，各类型金融机构的存款定价策略也存在分化，这也值得关注。 中国资本全国性大型商业银行实行“两端标准、中段上浮”定价。 大部分股份制银行、部分城商行、少数小型农村金融机构采用“短期浮动、长时间基准”的定价战略。

许多小规模农村金融机构和财务企业等中小金融机构采取了使各期限存款“一浮”的定价战略。 外资银行的短期存款利率多实行浮动，长期存款多实行基准利率，少量存款价格低于基准利率。

此外，银行还按客户实施精细化、差异化定价战略。 央行在《报告》中对如何进一步培养和提高金融机构的存款定价能力进行了较为详细的证明，确定了下一步的诱惑方向。

债券融资“崛起”

地区融资结构正在走向多元化“大势所趋”。 信用占社会融资总量的比例减少和债券融资越来越引起“重担”的趋势反映了融资结构多元化的快速发展特征。

《报告》指出，去年，全国各地区非金融机构部门融资总额稳步扩大，直接融资和间接融资总体增长，融资结构更加多元化。 其中，贷款融资仍占主导地位，直接融资比重有所提高，直接融资比重上升的省份有24个，比上年增加3个。

其中，第一是债券融资快速增长，债券融资占融资总额的29.2%，比上年上升6.7个百分点。 股权融资占融资总额的比例为3.6%，比去年同期下降3.5个百分点。

数据显示，近年来，各地融资量平稳快速增长，债券、股权融资等直接融资占总融资量的比重上升，从2009年的15.9%上升到去年的32.7%。 从地区分布看，东部、中部、西部和东北各地区的债券和股票融资占本地区融资量的比例明显上升。

《报告书》中还分析了债券融资增加是直接融资占有率上升的第一力量。 贷款、债券、股票融资量均呈现“东部最高，西部、中部、东北依次下降”的格局，但近年来东部地区在全国的占有率呈下降趋势。

今年以来，债券融资也持续创下月度新高，债券融资增长趋势仍在持续。 一份研究报告预测，2009年由于地方投资冲动、利润改善、价格置换等，债券融资将扩大到全年或3万亿。