“利率市场化首波冲击趋近尾声 净息差或止住颓势”

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利率市场化开始，对商业银行最直接的冲击是，净利率差变窄，利率收入增长不得放缓。 在经历多年的高速增长后，多家上市银行的净利润每年增长一位数，阵痛是不可避免的。

证券日报记者表示，各大银行的存款定价工作将于上半年基本完成。 拆船者表示，今年的纯利差可能会更窄，但随着流动性紧缩，下半年纯利差将趋于稳定。

同业业务比重过大，息差明显

年国有大型净利润合计达到创纪录的7811.6亿元，但净利润增长率约为15.8%，比去年的25%大幅下降9.2个百分点。 建行副行长胡哲一在业绩发布会上认为，主要是由于实体经济增长速度放缓、利率市场化改革及监管调整三个因素。

银行利润增长放缓，可直接比较的因素是利率市场化导致净利率差减少。 上市银行公布的季度财务数据显示，净利润差距自去年中报以来持续收窄。 年一季度末，上市银行中仅有宁波银行净利率差超过3%，达到3.036%，银行领域净利率差全面进入二时代。 据长江证券研究报报道，领域利率差大幅下跌主要是因为部分存款贷款在今年一季度完成了重新定价，预计上半年降息周期利率差较低，但下半年利率差仍缺乏快速上涨的基础。

年6、7月央行两次降息和利率波动空扩大之间的措施，各商业银行开始重新定价存款贷款，净利率差也开始下跌。 对比今年和去年一季度的数据，只有建行、中行、北京银行的纯金利差没有下降。 网络利率差最窄的是民生银行，达到了98个基点。 中信银行和平安银行分别以36和29个基点紧随其后。

相比之下，股份制银行的程度窄于国有大行的利率差。 一位股份制银行人士告诉记者，这是因为股份制银行同业业务开展较多，这类业务纯金利差很低，降低了整体纯金利差水平。 但是，在经历6月银行间市场流动性紧张之后，各行将适度缩小同业规模。 预计此人在第一季度以后，纯利差将趋于稳定。

另外，拆迁户认为，由于国有大行体量较大，存款贷款重新定价进程较中小银行缓慢。 建行行长张建国在业绩发布会上表示，存款反应最及时，去年建设银行近60%的存款将重新定价，今年起剩下的部分存款将重新定价，贷款也将进入重新定价时期。 另外，今年银行的纯金利差有可能略有下降，但认为影响不大。 同样，工行行长杨凯生此前也表示，年6月底工行98%的存款和90%的贷款将完成重新定价，这将影响净利率差收入。

记者了解到，国有大行大多预计今年上半年完成重新定价，许多股份制银行今年一季度基本完成了存款贷款重新定价。 但是，由于国有大行业务比重低，具有稳定的储蓄贷款结构，利率市场化最初的冲击对大行的影响不明显。 中国银行今年一季度净利率差为2.22%，比去年一季度提高了11个基点。 息差逆涨主要得益于债务结构持续优化等因素的影响。 一季度报告显示，年一季度稳定性核心存款大力开拓，客户存款增长迅速。 3月底客户存款总额为98754.22亿元，比上年末增长7.65%。

下半年呼吁抑制疲劳贷款利率大幅上升

6月20日，银行隔夜贷款利率从578个基点上升至13.44%，舆论惊呼“缺钱”。 其实，“缺钱”并不是第一次，最近一次是一年。 当时国内公司，特别是中小企业普遍出现了融资难的局面。 在强烈的控诉下，银行开始有选择的舍不得。

但是，时光飞逝。 现在“缺钱”被认定为“恐慌”，银行研究员告诉记者，本质上是恐慌导致的结构性流动性紧张，对信用市场没有太大影响。 但是，由于这次的事情，利率市场化有可能加速贷款利率的上升。

虽然短期内出现流动性紧张，但中央财经大学金融学院教授郭田勇()对记者团表示:“信用政策下半年仍将保持整体稳定，调整结构将是下一步的关键。” 在“充分利用库存，抑制增量”的政策指导下，郭田勇认为，一点也不符合政策指导的公司会感到信用紧张。

与年央行6次上调存款准备金率、3次加息不同，拆股者认为今年央行将保持稳健中性的货币政策，因此不会出现真正的流动性紧张。 更重要的是，在国内经济下行预期下，公司贷款诉求不旺盛。 双重因素也避免了下半年贷款价格两方面的太大波动。

一家银行领域的分析师表示，6月份资金紧张，导致资金价格上涨，但贷款利率上升不明显。 目前，总分行水平给出的内部资金转移价格水平较前期有所上升，这可能是接下来推动银行提高贷款价格的首要因素。 但是，在目前的情况下，贷款的定价地点没有明显上升，首先是受到了诉求疲劳的影响。