“本周公开市场净投放200亿 逆回购利率继续下行”

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昨日，央行继续在公开市场进行150亿元14天的逆回购操作，比上周四规模下降190亿元，中标利率比40个基点下降4.10%，同样呈现量化下跌特征。

本周二，央行进行了120亿元7天的逆回购操作，与上周二相比，此次逆回购操作量减少50亿元，中标利率下调40个基点，被市场解读为央行有意进一步降低资金利率。

这是央行连续第二周开始反向回购操作。 上周，央行时隔半年重启逆回购操作，6月份缺钱后，央行首次通过公开市场向市场注入资金，发出了确定的稳定信号。

从到期资金来看，本周公开市场100亿元央票和170亿元7天逆回购到期。 经过两次逆回购操作(因为本周自然回收资金为70亿元)，全周公开市场实现了200亿元的净投入。

市场主流观点认为，央行资金投入规模有限，但通过调整逆回购利率，促进市场预期好转，资金利率在央行诱惑下稳步下降。 今后央行还将根据市场资金状况，利用各种工具进行微调。

一家股份制银行交易员对《第一财经日报》记者表示，“本周逆回购操作量比上周少一些，首先本周资金面较上周宽松，机构逆回购的诉求有所下降，央行在这种情况下积极降低逆回购利率，起到诱惑作用。

从市场反应来看，目前隔夜利率接近3%，7天利率降至4%以内，与缺钱前的宽松格局不可同日而语，但进入了新常态。

昨天，上海银行间同业拆借利率( shibor )隔夜品种上涨6.36个基点3.1641%，7天利率下跌11.45个基点3.7585%。 在银行间债市中，隔夜回购利率上涨6.2个基点至3.178%，7天回购利率下跌10.1个基点至3.789%。

申银万国研究报告称，总体来看，8月资金面呈现“细水长流”性改善，但潜在资金风险可能从未流出，首先是前期央行定向投入的资金到期，但目前还无法预估到期时间和规模。

值得注意的是，下周公开市场上860亿元三年期央票到期，央行7月再次发行1838亿元三年期定向央票，因此部分市场人士担心央行将再次通过发行冻结这些到期流动性。