“合生元成最贵奶粉：报关仅53元市场售价近400元”

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“在市场上知名度较高的婴幼儿奶粉中，除合生元( 01112.hk )外，没有平均价格超过300元/罐的。 合生元均价接近400元/罐，这个高价不是建立在奶粉质量上，而是最早建立在合生元独特的营销体系上。 ”。 一家知名奶粉公司的负责人昨天告诉《第一财经()日报》。

基于这样的高价，合生元可能获得了丰厚的利润，但最近公布的半年报显示，合生元收入同比增长了51.3%。 远远超过行业平均水平。

但是，业内专家认为，共生源标榜高端的方法越来越多，是吸引二三线城市的顾客和一线城市工人，从长远来看，如果顾客合理用于婴幼儿奶粉，共生源昂贵的毛利高营销方法将不会持续太久

收入增加五成

合生元新发布的半年报显示，上半年收入20.6亿元，比去年同期增长51.3%。 净利润增长8.6%至2.98亿元，除发改委外，若不一次性重复罚款1.63亿元，期内核心溢利将增长68.1%至4.6亿元。

一位长期从事婴幼儿奶粉进口业务的相关人士表示，合生元奶粉的报关均价仅为53元/罐，但市场平均售价接近400元/罐，毛利高于行业平均水平的五成以上，大部分毛利用于维持其销售体系 这也是合生元遭遇发改委反垄断调查，被处以巨额罚款的原因。

对于上述人士的说法，合生元方面不予置评。

奶业专家王丁棉表示，根据发改委的解决结果，合生元受到的最大冲击是支付了1.63亿元罚款，但其终端价格波动不大，仍远远高于市场同类产品的价格，合生元仍是高毛利配套经销商，目前其销售系统

发改委的反垄断处罚降低了合生元的利润，但除去这一处罚，合生元的业绩震惊了业界。

尼尔森的数据显示，上半年国内婴幼儿奶粉销售额比去年同期增长约7%。 一家奶粉经销商表示，“合生元能取得这么高的增长是标榜高端，这与制定高价赚取高毛利来反哺经销商等手段维持销售体系有关。 此外，通过接近“洗脑”的方法团结顾客和零售商，以会员制结束，合生元经常收集和表达经销商和顾客代表的会议信息。 ”。 再加上辅以高回报的模式，合生元形成了强大的终端控制力，使得销售终端在合生元产品的宣传上也不遗余力，带动了合生元销售额的激增。

高价模式难以持续

合生元的高价模式带来了丰厚的利润让同行羡慕，但从长远来看，这种模式可能不太持续。

在上海的“打工妹妹”王春(化名)告诉记者，她每月收入3000元左右，而王春是合生元的客户。 许多业内人士也表示，一线城市收入不高的兼职人员已成为合生元的忠实客户，二三线城市也已成为合生元的重要市场。

一位券商拆迁师表示，在比一线城市更广阔的新闻渠道和更透明的市场上，二三线城市的新闻相对闭塞，该地区的顾客更容易受到终端零售商的激励。 合生元的产品不一定比洋企业品牌差，但质量也不太高，由于oem代理模式，国内进口价格比大多数洋企业品牌低，但合生元的价格远远高于其他产品。 合生元之所以能在中国市场大行其道，主要原因是顾客不合理，不熟悉婴幼儿奶粉市场，一线城市更熟悉婴幼儿奶粉市场的顾客对合生元的选择更为合理。

前面提到的证券公司拆迁师指出，从长期来看，顾客越来越理性，市场也越来越透明。 在这种趋势下，共生源中短期内可以获得高收益和毛利，长期来看可能有很大的风险。 这位分析师说:“在市场趋于理性的情况下，合生元“大涨”的重营销模式将带来高价格投入，但很可能得不到市场的认同，最终拉动业绩。”

据合元半年报报道，上半年销售和流通价格达到6.67亿元。 “许多乳品企业年销售额达不到6.7亿元，合生元这个高营销价格将来很可能成为沉重的负担，”一家奶粉经销商说。

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