“华锐风电沦为散户绞肉机:股价从90元发行价跌至4元”

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发售以来，华锐风电( 601558.sh )风波不断。 风机事故频发，裁员潮爆发，由于自身曝光财务丑闻、高管频繁换血，至今被证监会立案调查，华锐风电始终处于镁光灯。

一直抓住粉丝制造领域的顶级椅子，华锐风电仅用了不到三年的时间。 自“天价”上市以来，短短两年，曾经高速增长的“风电新贵”如今沦落为“股民绞肉机”，业绩变化之快令人扼腕。 目前，华锐风电股价已从去年的90元发行价降至4元左右，市值蒸发近700亿元。

但是，一方面追随者股东、散户全部被“绞死”，另一方面原股东分红，获利百倍。 那时，《天价》发行的华锐风电如今被指责为“吸金诈骗”而备受争议。

大面积投诉诉讼迫在眉睫

最近，证券维权律师已经开始向投资者们征集对华锐风电的诉讼委托。 按流通股4.2亿股计算，极端情况下，华锐风电的赔付金额最高或将达到76亿元。

根据华锐风电年3月发布的公告，自行调查显示，其年报中营业收入、营业净利润分别因会计错误被确认9.29亿元、6.62亿元、1.68亿元后，于5月底因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查。

最近，证券维权律师已经开始向投资者们征集对华锐风电的诉讼委托。

“我们目前正在与数十名投资者进行初步的信息表达和接触，准备相关的投诉资料。 正式诉讼将在证监会作出处罚决定后全面展开。 》浙江裕丰律师事务所律师严健表示，华锐风电已在年度财务报告的会计解决上存在会计错误，虚增利润1.68亿元的事实涉嫌对投资者构成虚假陈述和错误投资，很可能面临证监会的行政处罚。 这是因为该年报公布后，如果是买卖或持有华锐风电股份且有亏损的投资者，证监会进行行政处罚后，可以起诉华锐风电进行索赔。

据严格介绍，他目前接触的投资者大多投资损失额在数万元至数十万元之间，但这只是冰山一角。 目前，证监会尚未正式公布处罚决定，因此许多符合投诉条件的投资者尚未关注这一消息。 因为这个赔偿额还很难估计。

值得注意的是，年是华锐风电上市的第一年。 “既然顺利上市，为什么还要冒着这样的风险以‘伪’维持业绩呢？ ”这位业内人士对华锐风电这样的举动表示怀疑，相反，截至当年的财务数据是否也存在业绩造假的可能性。

“华锐风电撞到了枪口上。 ”上述业内人士表示，目前，如果证监会正在对公司财务违规进行严肃查处，华锐风电将受到严厉罚款，企业内部证券部门负责人甚至核心管理层也将受到处罚。

公开分析显示，华锐风电发行价为每股90元，随后经过两次分红，两次除权除息发行价为22.14元，按照目前4元左右的股价计算，理论上每股亏损金额达到18.14元。 按流通股4.2亿股计算，极端情况下，华锐风电的赔付金额最高或将达到76亿元。

“天价”的风电后面

华锐风电“天价”发行的背后，是其大股东和保荐机构等完全利用国家定价机构、询价机构、审批制度中的一点缺陷，在领域龙头光环炒作制造的资本泡沫。

年，华锐风电以每股90元的发行价格登陆上海证券交易所，创下上证a股“最贵股”的记录。

毫无疑问，股票投资者将通过上市公司的高价发行为高溢价退出铺平道路。 华锐风电作为年上市第一的单位，不仅完成了时任董事长韩俊良的100亿身价，还让尉文渊、陂治东等幕后大佬所持股份市值激增至数十亿元。 并且，根据中国集团年vc/pe投放的a股ipo退出报告数据显示，新天域资本凭借投资华锐风电，以184.5倍的账面收益率和ipo账面收益率108亿元获得了当年的“冠军”。

但上市第一天就陷入了破局的不自然状况，也引发了市场定价过高的普遍疑问。

对此，中投顾问能源领域研究员任浩宁指出，华锐风电当初的发行价确实虚高，据他介绍，根据年同类股的发行经验，华锐风电的发行价应该在每股10元至20元之间，这个价格区间是合理的。

尽管发行价格高企，但华锐风电超过市场预期募集资金90亿元以上，成为当时募集资金最多的上市公司。 据了解，华锐上市时的市盈率为48倍，同类风力发电公司在美国和香港市场的市盈率仅为10倍左右。

那时的风电领域和华锐风电，有推荐机构所说的“高成长性”吗？ 还是其中有人夸大了领域的前景，高估了企业的利润和市盈率？

一位风力发电公司的人指出，全年的风机价格开始大幅下降，市场竞争加剧，出现了销售产品量和销售价格下降的压力，产生了当时风力发电领域整体产能过剩的问题。 在这种情况下，华锐风电还能维持这么高的市盈率和增长空之间吗？ 这家风力发电公司的人似乎已经不太现实了。 “华锐风力发电‘天价’发行的背后，是其大股东和保荐机构等利用国家定价机制、询价机制、审批制度中的一点缺陷，在领域龙头光环炒作制造的资本泡沫。”

“高增长”领域的神话破灭

今年上半年以来，华锐风电高层频繁换血，但公司内部管理没有发生实质性变化，高层对整个产业链的把握和规划还不清楚。

讽刺的是，此前有准政策脉搏的华锐风电在上市后很快遭遇了领域“滑铁卢”。

从年上半年开始，由于市场竞争加剧、项目建设放缓、下游诉求减弱等因素的影响，华锐风电、金风科技( 002202.sz )、东风电气( 600875.sh )等风机制造商的业绩普遍大幅下滑。

在该领域拐点的冲击下，华锐风电首次受到冲击。 不仅业绩发生较大变化，营业收入从年的203亿元降至年的40亿元、净利润甚至5.83亿元。

人人都知道，那个时候“天价”发行的风电新贵，现在已经不堪这么一击，经过领域的洗牌，金风科技等公司衰退，在年一季度收入和净利润双双报喜的情况下，华锐风电依然面临着经营亏损的困境。

据华锐风电年一季度报告，企业一季度营业收入6.84亿元，比去年同期减少40.98%，净利润亏损达到2.49亿元。

“这与公司快速发展，实现前期快速增长，盲目追求规模扩大后遗留下来的财务惯性有关。 ”。 任浩宁认为，最快摔倒也是最狠的，在这一领域的调整中，华锐风电遭遇的经营困境反映了公司自身的问题。

有华锐风电的顾客对笔者说:“我们的项目用的是他们的3兆瓦风机，但是现在服务好像明显跟不上了。” 据他介绍，华锐风电自身的内部管理、产品质量、高速发展后的服务等短板逐渐暴露，特别是近年来风机吊装事故、海外侵权纠纷、自身曝光财务失误等负面新闻爆发后，华锐风电重新赢得市场并不容易。