“丙类账户风险可控”

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c级账户风险控制

债市“集中统一管理”进展不顺利的原因之一是对c级账户风险“死灰复燃”的担忧。

据业内人士介绍，银行间市场债券的管理账户分为甲、乙、丙三大类。 甲类既可以经营自营业务，也可以进行c类交易结算，乙类只能经营自营业务。 c类是通过甲类账户代理债券交易结算的机构投资者，是银行间债市特有的结算代理制度，旨在吸引更广泛的投资者，包括非金融机构。 此前，央行对c类入市有确定的准入规定，并对各c类入市进行了批准。

丙类账户由于其隐蔽性、相关性等优势曾经是承载“青睐”的通道。 但是利润输送的首要根源是人为设定债券的发行价格，形成了一级市场和二级市场之间的异常价差，成为灰色利润的来源。

债券市场间交易本身应与c级账户无关。 交易所有自己投资者的适当性管理制度。 市场专家表示，中债权登的“统一管理”模式将交易所市场账户和银行间市场账户隔离开来，分别按照证监会和人民银行的监管规定执行，形成了市场监管和风险管理的防火墙。 另外，针对c类账户流入场外市场带来的风险隐患，专家表示，交易所债市包括竞价中介平台(场内市场交易机构)和固定收益平台(场外市场交易机构)两部分。 所以，银行间市场并不是唯一等于所有债券场外市场，交易所目前客观上也存在场外市场，证监会对他们有持续、严格的监管。 (经济日报记者王璐)