“国防B或操纵重仓股股价 证监局将依法查处”

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■中国联合商报记者周磊北京、深圳报道

评级基金重仓股价的异常走势似乎可以决定该基金是否下跌。

10月14日，中航飞机发布了上三季度业绩损失公告。 这一天，该股异常，利空——跳/ [/K0/]高，两个交易日涨幅接近2%。 一个月前的9月14日，《国企改革指导意见》出现巨大利好，中航飞机“大冷门”——低开低走，两个交易日连续关闭封闭板。

这一异常趋势直接导致重仓中航飞机防卫乙级基金投资者损失，蒋先生是其中的受害者之一。

“国防B最初的大仓股是中航飞机，短短一个月股价就出现了这样奇怪的趋势，”蒋先生对本报记者说。 但是，结合9月15日重仓投资的国防B基金下跌，蒋先生的质疑是“国防B级基金相对于驾驶中航飞机的股价下跌，面临巨额回购风险”。

这是一种与基金经理的管理费用收入和二级市场投资者购买乙级资金没有直接关系的制度，意味着如何规范基金经理在风险降低期间的交易行为？ 另外，如何保护二级市场基金投资者的利益成为监管部门亟待解决的问题。

鹏华基金经常升到高位

“3个交易日中，首先持续推2个跌停板，第3天涨停。 ”。

蒋女士说:“9月14日的第一个下行链路直接导致国防B下行链路条件，15日的第二个下行链路直接导致国防B制定军事部门等级基金下行链路的最低标准——0.128元，下行链路后16日反超上行链路停止板。

不便透露北京名字的投行分解师对本报记者表示:“分领域股票走势一般有一定的连锁反应，多数情况下，大权力股走势是该领域指数和领域内其他股票走势的风向标。 也就是说，权重股的走势对其他领域的股票，特别是军工行业的股票具有示范作用。 ”。

根据本报记者的调查交易数据，在中航飞机股价异常走势的引导下，改变整个国家核心概念的中航系股几乎集体大跌，9月14日~15日两天航空空航天板块是两个板块跌幅第一的“交椅”

根据国防等级指数基金持股数据，截至6月30日，中航飞机以3080万股位居该基金第一重仓股，中航动力、中航电子、中航动控分别以1361万股、1299万股、1067万股位居该基金第四、第七、第九重仓股。

中航飞机最新股东数据显示，7月1日至7月15日，鹏华国防指数等级基金加仓739万股，合计达到3830万股。 之后的10个交易日鹏华国防指数等级基金仍持续加仓591万股，截至7月29日持有4422万股，排名中航飞机第6大股东。

值得注意的是，此时，同样位于中航飞机前十大股东的第五、第七大股东富国基金的军事指数等级和国改指数等级基金分别采取了完全相反的操作——大幅减持，上述富国等级基金分别减持了617万股和457万股。 这个减收区间正好是中航飞机年内股价的第二高峰区。

“鹏华基金经理的操作水平太令人失望，同类等级基金军工b有售，但国防b还在加仓。 我当时只是觉得基金经理风格不一样，没怎么在意。 ”。 投资者刘先生对本报记者说，现在回头看，这反映了两位基金经理的水平问题。 在8月的第二波下跌中，军工b因其提前减仓，成功躲过了下架风险。 像我们这样的二级市场防御b的投资者没那么幸运。 因为基金经理擅长高位仓位，最终很可能下跌。

“7月来自高位加仓的评价是有一定根据的，但最终必须根据详细的交易数据来评价上述投资者的说法。 ”。 上述分解者表示。

和刘先生的遭遇一样，上述投资者蒋先生强烈要求鹏华基金在9月14日~15日公布飞机两个交易日的数据。 她还向相关监管部门通报，鹏华基金故意操纵重仓股票股价，反映出以较低的网络标准吸引买入。

据了解，被折的国防B投资者大部分损失惨重，血本无归，大部分超过股东灾害期间的损失。 他们几乎都是直接从二级市场的股票交易系统买入防卫b，并不是鹏华基金事后强调的，投资者买入时买入合同有相应的风险提示。

鹏华基金规避交易数据和网络审计

对比蒋先生的疑问，本报记者希望第一时间赶到深圳鹏华基金进行采访，通过现场采访解决投资者的疑问。

但是，当本报记者看到鹏华负责媒体和市场的余先生时，把本报记者误认为是其合作单位，他说:“我们和你们报社不是都在合作吗？ 你怎么采访我们？ ”

随后，在其余先生的安排下，鹏华相关希望等级基金和合规部门的负责人接受采访。 但是，在采访中投资者质疑的交易数据和网络计算数据等核心问题均以回避较轻或不符合证监会[微博]的规定而拒绝提供。

即使是合规部门的负责人，也只在监管部门要求、公安、法院调查的情况下提供这些数据，投资者和媒体应该没有权利要求我们这样做。

“这看似不合情理，但在评级基金制度不合理的今天，如果相关基金管理者能够及时应对和公开相关数据，消除投资者的疑虑和担忧，这不仅是不合理的制度完整性，也是负责任的基金管理者应该做的。 ”。 外经贸大学[微博]金融学院副教授严渝军说。

他认为，在制度设计不太合理的情况下，投资者对基金管理者来说是弱势群体，特别是二级市场投资等级基金的投资者，他们与基金管理者的直接利益几乎没有关系。 基金经理运营的透明度是保护投资者利益，体现基金经理社会责任的关键。

证券监督局:依法查处

关于鹏华基金是否违反操纵一事，中国证监会深圳管理局基金管理处相关负责人告诉本报记者。 “7月以来，我们收到了很多关于等级下跌的相关投诉。 多日数十件，其中鹏华投诉较多。 我们比较了这些投诉也采取了第一时间召集基金企业进行会议研究，加强风险提示等措施。 这一情况也向会议报告，随后做出了暂停批准评级基金的决定。 ”。

“7月以后，鹏华方面的投诉相对较少。 ”。 深圳证券监督局基金管理处相关负责人表示:“我们了解投资者的需求。 如果失去了这么多钱，我也不能接受太多。 保护投资者的好处在我们的工作中很重要，投资者对鹏华操纵重仓股票的股价表示怀疑。 我们需要具体的线索和证据。 对于网络数据发布和第三方审计的要求，资金的网络计算通常由第三方管理机构进行计算。 但是，敦促鹏华基金予以解答和协助。 ”。

投资者蒋先生认为，网络既然是第三方提供的，为什么不能提供？ 特别是审计减价期9月7日、8日、14日、15日的具体财务数据，要求投资者了解。

另外，她要求监管机构核查9月14日~16日三个交易日飞机股价异常波动的情况。 鹏华和相关公司故意推了两个连续的下跌板，然后是否拉上了上涨板。

“特别是前两个跌停板处于利润和股价的绝对低位的情况下，防卫b会下跌，下跌之后很快就会停止上涨。 没有这么偶然的事。 连续两个下跌停止后，低位横盘或继续下跌的情况下也不怀疑鹏华基金。 ”。 蒋先生说。

深圳证券监督局基金管理处相关负责人表示，“迄今为止，我们发现的基金企业运营中存在这种情况。 例如，以停止形式出售股票的行为，或以停止形式购买股票的行为”

“从投资者的反映来看，这种情况不能排除。 因为作为交易数据线索的个人投资者不太容易提供，所以只能从交易所和结算机构等获得。 ”。 据严渝军方介绍，这取决于在监管部门检查的态度和维护投资者利益的决心。

但是，对于中航飞机股价被国防B操纵折断的质疑，深圳证券监督局相关负责人表示:“投资者的质疑和反映情况，我们高度重视。 我们将继续认真检查这些情况，如发现违法行为将依法调查”。

或者有优势输送

从中航机日k线图来看，9月13日破5日均线，之后被回收到5日均线上方。 “从当时的国改利好和技术支持来看，通常没有多少下述两个跌停板，但之后很快反弹的很可能是明显主力故意快速打压后，迅速上涨。 ”。 上述分解者认为，对于投资者反映的鹏华是否参与，监管部门必须进行交易数据审计，确认是否有人领先于股价的关键技术支撑。

他一般认为，基金会与其他相关公司合作，由他们跌破重要股价的技术支撑，然后基金将率先出售。

事实上，这和市场质疑的“基金降价提架买入”现象是一样的。 但是，9月14日~15日的两个连续跌停和13日的换手率都维持在2%左右，因此中航飞机在股价操纵方面的合作非常密切。

“不扩大交易量，维持与前一天相同的水平，在交易量和振幅水平上没有排名靠前，被交易所公布在了交易龙虎排行榜上。 ”。 上述分析人士表示，16日马上将中航飞机拉回涨停板，为了避免股价波动20%，“龙虎板”将展示购买前5名交易席位的红线。

这样看来，中航机股的操纵是事先计划好的利润运输。 “对于领先击球的相关公司来说，很明显，万无一失，不仅可以通过跌停板接受基金抛盘，还可以通过之后16日的涨停板获利。 ”。 上述分解者。

事实上，这一切操纵股的目的是改变鹏华国防指数等级基金大量回购的被动局面。 作为资金管理者是否折中，与自身利益没有太大损失，收益也会增加。

据了解，份额高低直接影响基金经理的盈利状况。 按照现行通行标准的基金经理通常收取固定份额市值的1%的管理费。 减价后的等级基金将从赎回迅速逆转到网购的局面，带来基金购买份额的增加，基金的份额市值也水涨船高，管理费用也将扩大。

根据等级基金网的数据，9月15日，防卫b的份额约为22亿人，重新开始购买的9月17日，防卫b的份额约为4亿4千万人。 以15日净资产基准0.128元的减价计算，当日已减价的实际份额约为22x0.128=2.8亿，仅17日，国防B就新增了1.6亿部的购买份额。

其中，以16日国防b的净资产1.168计算，新管理的市值约为1.87亿元。 这意味着即使折断鹏华基金也可以通过增加份额来增加管理费用的收入。 按1%的管理费用计算，鹏华光国防B就要追加187万元的管理费。

“这样的基金管理制度，使得一点点的基金管理者容易在自己的利益面前，不可避免地要牺牲二级市场的乙级投资者的利益来换取自己的利益。 ”严渝军表示，“处于弱势地位的投资者只能依赖监管机构。 投资者建议证监会中央巡视组反映上述情况。 ”。

很明显，在等级基金下不合理的制度下，如何保护投资者的利益？ 另外，防范基金管理者如何通过降低低净利润标准来改变等级基金净清偿的被动局面？ 这一切最终只能依靠监管机构维护投资者利益的决心……