“风格频繁转换 融资客很“受伤””

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自周一上海综合指数回升至2900点开启连续反弹模式以来，两融余额也连续回升，融资三个交易日累计买入148.07亿元，两融余额截至29日回升至8525.18亿元。 融资购买意愿保持高位，但领域配置偏好发生明显变化，连续大幅净买入的非银金融板块迅速“冷泉”，新兴产业板块“明星”低位也在动荡，此前遭遇净还款的有色金属、建筑装饰、房地产等权重板块。 配合昨天的市场动向，融资客户因布局领域的喜好变化而“受伤”。

3天后两关两融余额恢复到8500亿元

本周一以来，两融结余随着市场步伐企稳回升，融资连续三个交易日处于网购状态。 截至6月29日，沪深股市双融余额回升8500亿元，为8525.18亿元，创5月9日以来新高。 其中，沪市两融余额4773.50亿元，深市两融余额3751.68亿元，两者均比上个交易日明显回升。

在融资方面，6月29日上海股市融资结余为8498.38亿元。 其中，当日融资认购额小幅下降，不足600亿元，但仍在近期高位区间，具体金额为594.54亿元，融资偿还额明显下降，报告为555.27亿元。 因此，本周三融资持续网购状态，网购金额较周二略有回升，具体金额为39.27亿元。 不仅如此，周三融资买入额占a股交易额的比重也再次回升至9.23%，表明融资购买力依然强劲。 但是，当天的融券余额也明显回升，以26.80亿元创下今年1月6日以来的新高。

本周以来，融资继续呈现网购状态，从6月24日的8374.64亿元跨越8400亿元和8500亿元两个整数关口，增长率达到1.80%。 3个交易日融资净购买额分别为72.86亿元、35.94亿元、39.27亿元，3个交易日合计净购买额为148.07亿元，接近6月1日至3日的连续增长记录。 不仅如此，融资买入占a股成交量的比例仍“高”，在本周以来的市场反弹过程中，凸显出融资资金的强力推动作用。 然而，周四市场呈现明显走弱趋势，盘面老热点纷纷“没落”，风格再次转换。 另外，轮动和分化特征明显，这中断了两融余额连续增长的步伐。

非银金融“入冷宫”的布局构想分歧

其实本周以来，融资持续入场，两融结余也至此回升，但融资客户局部热点快进的特点也非常明显，这说明融资客户越来越多。 此外，从周三布局板块来看，融资客户布局领域开始轮动，也是后市出现分歧的特征之一。

的立场来看，28个申万一级片区板块中，25个获得融资净认购，其中有色金属、计算机、机械设备、建筑装饰、房地产和电子板块融资净认购额在2亿元以上，分别为9.90亿元、5.00亿元、4.06亿元。 此外，综合、化工、交通运输、公用事业、食品饮料和电气设备板块的净采购额也在1亿元以上。 这一天遭遇融资净还款的三个板块分别是非银金融、纺织服装、国防军事板块。

但是，本周融资净购买的重点领域是计算机、非银金融、电子、媒体、医药生物、机械、汽车、化工和综合板块，净购买金额在3亿元以上，当天只有钢铁和有色金属板块遭遇融资净还款。 同样，周二计算机、医药生物、非银金融、媒体和通信板块融资净认购额超过2亿元，开采、有色金属、银行和房地产板块遭遇融资净还款。

由此可见，非银金融板块“重蹈覆辙”，但在暂时支撑后，再次大举还款，但最受融资客户欢迎的新兴产业板块“明星”的地位受到冲击，相反，迄今为止网络还款的有色金属、建筑装饰。 然而，融资客户观念的转变没有跟上市场节奏，周三市场风格暂时偏大盘股后，周四再次回归小盘股模式，周三融资客户大幅买入的有色金属、建筑装饰、电子板块也是昨日申万一级领域板块跌幅最大的三个板块。