“2012年宏观调控定调 稳健货币政策将回归中性”

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12月9日召开的中央政治局会议初步勾画了明年经济事业的主线。 在看完这次会议的公告后，接受《经济参考报》记者采访的专家认为，明年的宏观政策重点将是“稳定增长”，除非国内外经济基本面出乎意料地恶化，否则货币政策将平稳推进，稳健的货币政策将恢复到年中性

针对明年的宏观调控基调，中央保持了政策的连续性和稳定性，提出了“积极的财政政策和稳健的货币政策的实施”，但在这次会议上，用“调控的对比性、灵活性、前瞻性”来代替以往的“对比性、灵活性、比较有效性”的表现。 他还提出:“使经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定。”

“现在的政策目标顺序，从之前的“防止通货膨胀、结构调整、维持增长”调整为“稳定增长、结构调整、防止通货膨胀”。 面对目前ppi和c pi的下跌和经济增长率的下降，这一宏观调控目标的顺序调整符合预期。 ”。 兴业银行首席经济学家鲁政委在接受记者采访时表示，中央经济工作会议预计，两项政策的固定化将是“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。 但是，这样的政策组合在年的具体操作中的意义显然与过去不完全相同。

“加入世贸组织十年来，中国形成了开放的快速发展格局，这加大了外部经济对中国的影响。 欧美经济弱增长的长期化，一方面对中国的影响是多方面的，直接影响外需，另一方面也制约着国内政策的趋势、方向、空之间。 ”。 国务院快速发展研究中心金融所副所长巴曙松(微博)在接受《经济参考报》记者采访时做了以下表示。

巴曙松认为，迄今为止降低准备金率的政策含义之一是，在“增长、通胀、结构”的组合中，“增长”的重要性摆在前面，是因为目前通胀压力小。 这也与世界趋势一致，不仅欧美，亚洲周边邻国也关注增长，减产。 但是，我们认为这不是货币政策全面放松的拐点。

从国家统计局9日公布的经济数据来看，许多经济指标的下行趋势明显。 11月的cpi和ppi比上年下降4.2%和2.7%，均创年内新低。 11月工业增长率同比下降至12.4%，创下2009年9月以来的新低，但重工业是工业生产下降的首要原因。 11月固定资产投资比去年同期增长21.2%，比上个月减少0.19%。 专家表示，物价和经济增长指标都下降了，客观上加大了政策事前调整微调的压力。

“前几天，党外人士座谈会召开时，中央发表了‘稳定增长、结构调整、保护民生、促进稳定’的讲话。 稳定增长将是主要任务，这是一个非常明显的变化，政策基调不变，但政策执行的重点和力度一定会变。 ”。 中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军在接受记者采访时表示，政策基调是在形势发生重大变化时才发生变化的。 否则，政策的重点和首要任务只有调整”。

“货币政策2000年至2006年稳健，2007年紧缩，2008年适度宽松，年稳健。 2000—2006年宏观经济波动变化较快，实际货币政策有偏颇，也有松动，但我们使用的措辞是稳健的。 真正的货币政策基调无非是扩张、收缩和中性。 他说，明白明年的稳健性是“中性”，不刺激也不扩张，将积极的力量交给结构调整因素和积极的财政政策。 巴曙松说。

“基调不变，但在执行中，应该有明显的差异。 今年，财政政策和货币政策都很难实际执行。 明年，除了“积极”和“稳健”之外，一定比今年更稳固。 必须积极地更加积极，温和地转向偏向一边。 ”王军说。

“从整体来看，明年的经济增长将有一定程度的放缓，但仍将维持较高的增长率。 为了延缓结构调整，必须提供时间窗口，充分利用这个机会加大调整力度。 特别是随着国际市场的变化，进一步扩大内需，完全促进费用政策，以达到国内的费用诉求。 另外，利用战术新兴产业的机会，加快产业结构调整，提升产业价值链。 ”。 发展改革委宏观经济研究院研究员王一鸣回答了《经济参考报》记者的采访。

“从细节上看，房地产调控政策没有动摇，促进了房价的合理回归。 无论从大基调还是具体工作的落实来看，现在的经济都还不错，但将来可能会有些风险。 这就需要继续保持现有政策的基调，并根据形势的变化事先进行协调的微调。 国家不能通过政策基调的巨大变化来保证增长，但通过具体细节，对执行力的具体把握来稳定经济，是“稳定增长”，而不是“保证增长”。 ”。 申银万国首席分解师李慧勇分解说。