“央行逆回购输血1690亿 市场利率仍全线大涨”

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央行昨日( 1月17日)采用利率招标方法开展14天逆回购操作，数量为1690亿元，中标利率为5.47%。 这意味着央行将向市场注入1690亿元的流动性。

1月6日，央行发表公告。 “为了促进春节前银行系统流动性的平稳运行，人民银行将在春节前停止发行央行票据，并根据实际诉求开展短期逆回购操作。 ”。 大通证券债券研究员徐虹在研究报告中认为，shibor利率和质押式回购利率均高于逆回购利率，央行稳定市场利率的意图十分明显。

但是，资金状况依然紧张，市场利率并未因央行逆回购操作而下降。 昨天，上海银行间同业拆借利率( shibor )除1年期品种外，再次全线转红，隔夜、7日、14日利率均超过140个基点。 其中，隔夜利率上升至189.42个基点，收7.36%。 7天利率上升为182.67个基点，收于7.41%的14天利率上升为140.50个基点，收于7.82%。 隔夜、7日、14日的质押式回购利率也超过了7%。

上海前银行交易员向《每日经济信息(微博)》记者表示，“只要有资金就行，但部分7天期限项目将按10%的利率成交。 ”。 她说，银行放贷的资金主要用于应付客户接盘，春节快到了，市场资金被抽走了，m0多了。

平安证券固定收益部副社长石磊此前在微博上表示，12月m0增长3400亿为同期高水平，春节可能与1月有关，必须警惕1月m0可能发生的高增长带来的资金暂时从银行系统中流出，环比变化为年1

兴业银行首席经济学家鲁政委向《每日经济信息》记者表示，据测算，农历春节前流动性缺口巨大，逆回购后，资金利率仍在上升，央行还存在缺口。 他预测周二和周四的逆回购总量可能超过4000亿，从释放流动性的效果来看，相当于一次降级。 但是，逆回购只是缓解春节期间流动性的紧张，下降标准是资金的永久释放。 他以前跟记者说，银行在春节期间必须预留越来越多的准备金，去年的量超过万亿，平时的年也就7000亿、8000亿，这不是个小数目。

wind数据显示，年1月公开市场有效期为1260亿元，2月降至120亿元，而本周公开市场有效期仅为10亿元。 分解显示，逆回购只能通过缓冲来缓解流动性紧张局势，春节前夕央行有可能通过逆回购进行超短期资金面的调整，节前的下降概率不大，但节后的下降预期依然强劲。