“央行降准释放四千亿资金 政策隐现宽货币紧信贷”

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云南在线消息在外汇占款倾向性减少的大背景下，货币政策进入了数量型微调通道。 预计央行将继续降低法定存款准备金率，丰富银行间市场的资金供给，增长债市融资等非贷款类融资工具。 金融市场有望回归弱势的广泛货币金融结构。

央行日前宣布，将从2月24日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 根据1月底人民币存款余额80 .13万亿元的估算，这一调整将释放4000亿元左右的资金。 在资本流入趋势减少、新增贷款被严格控制在8万亿元的大背景下，为了保证今年m2的14%的增长，央行仍需要将存款准备金率下调3~4次。 这样，银行领域整体超额准备金率得以恢复，银行间市场资金充裕，债市融资等非贷款类融资工具持续增长。 如果资本流入状况恶化，m 2持续下降，调整存款率下降的频率有可能变高。

根据央行最新统计数据，去年1月，社会融资规模为9559亿元，比去年同期少8001亿元。 这是因为人民币贷款增加了7381亿元，比上年减少了2882亿元。 外汇贷款折合人民币减少148亿元，同比减少1010亿元。 未贴现的银行承兑汇票减少212亿元，比上年减少3369亿元。 公司债券净融资442亿元，比去年同期少570亿元非金融公司国内股票融资81亿元，比去年同期少650亿元。

记者表示，一方面是因为贷款没有增加，另一方面是因为监管层今年实行了非常严格的信贷投放控制。 银行相关人士表示，目前的信贷规模调控政策是近年来最为严格的，多项银行信贷投放指标按月公布，并于月末审核。 预计今年银行信贷投放规模8万元，将呈现温和回升趋势，但更加重视结构调整，中长期贷款的政策导向仍很陈旧。 另一方面，由于存款流失，银行受制于75%的坏账率。 去年中小银行贷款比接近红线后，今年大行也接近75%的红线，因此积极控制了投入进度。

另外，1月份外汇贷款的减少反映了公司人民币升值预期的弱化，这种预期的弱化也导致资本流入的停滞。 其他融资工具不振，首要是市场资金过度紧张所致。 目前，这种紧张局势尚未有效改善，上周四、上周五( 16、17日)银行间市场利率急剧上升。 7天回购利率2月17日为5.39%，盘中一度达到7%，接近春节前的高位。

年，外汇占款规模达到2.78万亿元。 目前市场对今年外汇占款增长的预期为2万亿元左右，最悲观的预期达到1.5万亿元。 按照央行预期的增长率14%左右计算，全年m 2必须增加11.9万亿元。 如果今年新增的人民币贷款控制在8万亿元，那么今年银行购买的非金融公司债券等衍生存款的资产需要超过1.9万亿元。 但是，为了扩大银行的资金供给能力，央行必须连续降低存款率。