“沪深交易所绘就券商产品革新路线图 将渐次面世”

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□本报记者朱茵

业内人士10日对中国证券报记者表示，相比证券公司的产品创新，上海证券交易所和深圳证券交易所目前分别列举了11个创新方向和3个创新立场。 两家交易所对会员单位的创新产品进行初步审查，发行无异议函后，经证监会批准进入试验阶段。

各有优势，明确创新路径

他说，上交所整理的券商产品创新方向共有11个，包括债券质押式回购、回购式证券交易承诺、etf新品种发布、券商分级理财计划、期权模拟交易、大宗交易优化、融通、基金销售与服务平台的 其中有些产品已经试点实施了一段时间，有些还在方案申报过程中。

他说，与上交所的方法不同，深交所提出的证券公司产品创新从三个立场开始。

一是在财富管理方面进行创新。 根据顾客的诉求，完善整条产品线，建立从低风险到高风险的多样化产品体系。 在投资品种方面，深交所建议证券公司开辟思路，不局限于资本市场，而是提高对居民财富管理的影响。

二是发挥资本中介功能，从为投资者和实体经济提供投融资服务方面进行创新。 例如创新融资方法，提供财务顾问服务，满足公司和个人多方面的投融资诉求。

三是在为投资者提供风险管理服务方面进行创新。 目前国内资本市场的产品体系不完善，风险对冲和风险重组方面的产品处于空小白状态，证券公司需要进一步开拓思路，创新产品。

从简单逐渐深入

另据相关人士介绍，在该证券公司的产品创新中，率先启动了债券质押式回购和现金管理计划等，也尝试了etf新品种、优化大宗交易等，并推出了分级理财产品、认购权证、股票质押式发行债务、融通等。 10家证券公司的创新产品相继上市。 整体优势是从易到难，逐渐深入。

他说，股票持有式债务有很多现实客户的诉求。 该业务是证券公司在自己的客户范围内发掘不愿意持股销售同时有短期融资诉求的客户，由证券公司负责发行中介，并为其提供私募基金服务，发行对象和转让对象合格的自己的客户群。

他明确表示，交易所鼓励证券公司研究准备权证案。 备用票通过投票发行，是期权的一种，空不能出售，流通数量大多是固定的。

他还介绍说，在证券公司分级理财计划中，管理层在领域内实施新闻准备制度，支持证券公司发行分级资产奖励计划，为理财计划的份额提供转让平台，并考虑引入做市商制度。

目前，对于债券质押式报价的回购和现金管理计划，已有多家证券公司申报，较为成熟。 业内人士表示，国信证券是债券质押式回购业务中的第一家试点企业。 截止到去年年底，有7家试点企业参加，参加的投资者超过4万人，去年的总交易规模达到5040亿元。 信达证券首开先河的现金管理计划有10多家证券公司跟进提交案，预计试点规模将扩大。

另外，今年回购式证券交易承诺将进一步扩大试点范围。 中信、海通、银河已经开始试验，预计今年将把客户范围放宽到个人客户。 管理层券商正在努力研究和推进客户之间的回购交易。