“全国政协委员谭凯:六方面加快债市快速发展”

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最近，全国政协委员谭凯在建议中提出，要进一步加快我国债市的快速发展。

根据建议，“十二五”规划必须确定提出，积极快速发展债市，提高直接融资比重。 近年来，我国债市改革和快速发展取得了长足进步，债市总量占gdp比重已上升到50%以上，债券融资占直接融资的比重达到70%以上，但与美国等发达国家相比，我国直接融资的比重偏低，融资结构过于依赖银行信用 市场风险集中在银行体系中，债市在服务实体经济、金融风险分散等方面发挥的作用还不够充分，特别是有基础性市场

根据建议，目前债市的首要问题有:一是投资者结构不合理，二是国债市场无法逐一发挥金融产品定价基准功能，三是监管制度和监管标准不统一，四是交易市场和基础设施脱节，五是信用评级机构公共的

谭凯指出，国内外实践表明，发达的债市有利于改善我国融资结构，优化市场资源配置，也有利于比较有效地促进储蓄向投资转化，降低金融体系风险。 另外，提出积极快速发展债市，完全发行管理体制，推进债券品种创新和多元化也是“十二五”时期深化金融体制改革的重要目标。

对比我国债市存在的问题，建议提出了6点建议。

第一，培育多元化债券投资主体，逐步打破以商业银行为主题的投资者结构，减少行政管制，允许保险和其他非银行类金融机构根据自身风险偏好和市场情况进行自主投资。 积极培育债券基金，快速发展债券评级基金、债券etf基金等创新产品。 鼓励公司年金、养老金、民间投资基金、民间资本等投资债券。 提高债市对外开放度，提高qfii投资债市限额，提高多元化投资主体的市场参与度。

二是推进债券产品创新多元化，完善债券收益率曲线，及时推出具有通胀保护功能的国债产品，推出国债期货。 大力发展高收益债券，满足不同风险偏好的投资者融资诉求，化解民间高息贷款风险，深化信用衍生品快速发展，为投资者提供真正意义上的风险对冲工具。

第三，强化国债的金融产品价格基准功能。 现阶段要着力加强国债市场流动性，完善国债所有者结构和收益率曲线，逐步加强国债收益率曲线在我国金融产品定价中的基准作用。

第四，统一监管理念和监管标准。 债市的快速发展要继续形成市场化改革防线，市场要参与主体和监管部门各部门的职务，各尽其责，尽快形成债市快速发展的统筹规划，逐步统一监管理念。 颁布债券监管的法律法规，统一发行条件、新闻披露要求等监管标准。

第五，加快两个市场的互联互通，完善基础设施建设。 以银行间市场为所有合格机构投资者的场外市场，以交易所市场为各类投资者的场内市场，根据这一功能定位，允许市场要素的市场间流动，投资者自由选择交易市场和交易品种，债券发行者自由选择发行市场，加强债市基础设施建设，债权基础设施建设，

第六，培养独立的信用评级机构。 建议统一信用评级领域的监管标准，统一管理体制，积极培育独立和权威的信用评级机构，加强对信用评级企业的统一监管，指定全领域统一的评级标准，统一评级标准，不搞恶性竞争，增强评级公共的说服力。