“信贷受限 2月债券融资环比增2.7倍”

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在银行信用受到抑制的背景下，金融脱媒开始了。

央行数据显示，2月份社会融资规模为1.04万亿元，比去年同期多3912亿元，环比增长841亿元。 其中，公司债券净融资1544亿元，环比增长2.7倍金融公司以外的国内股权融资229亿元，环比增长约1.83倍。 这两种直接融资的总和环比增长了2.5倍。

同样大幅增加的还包括信托贷款，2月增加497亿元，1月增加42亿元。

同期人民币贷款增速比上个月放缓，为7107亿元，比1月份的7381亿元减少274亿元。

在今年的中央经济实务会议上，谈到通过提高直接融资比例来化解潜在的金融风险，在“十二五”规划中也提到“提高直接融资比重”，其中“显著”是新的提法。

“直接融资这家公司的诉求非常大。 因为间接融资很难。 一方面银行受存款比限制不愿意贷款，另一方面银行对标的物的选择也有一定的限制，导致了信用供给的失衡。 另一个是债券融资增大，从债券银行间市场的回购量来看，基本上这一时期是在创新和高水平的状态下运转的。 哈尔滨银行宏观分解师崔小龙对《每日经济信息(微博)》的记者说。

今年以来，资金大量留在银行系统内，银行流动性极为充裕。 这提高了近期银行间质押式回购品种的成交量，短期品种加权平均利率也创下了数月新高。

银行分析师对《每日经济信息》记者表示，“金融脱媒”将对商业银行的盈利稳定性产生较大影响，但直接融资市场将扩大银行的业务范围，融资顾问、代理理财、债券和基金代销等中间业务可能形成商业银行新的盈利增长点。

(梅俊彦)