“一季度再现双顺差 跨境资本净流入下降5成”

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本报记者刘兰香北京报道

4月26日，国家外汇管理局公布的数据显示，今年一季度，我国国际收支改变了去年四季度经常项目顺差和资本项目逆差格局，经常项目与资本项目“双顺差”再次出现。

“国际收支状况总体上更加平衡。 一是经常项目顺差收窄，占国内生产总值的比重进一步下降。 二是资本项目不顺利。 三是外汇储备增长进一步放缓。 ”。 外汇局相关负责人26日在就当前外汇形势回答记者提问时表示。

但他同时指出，由于欧洲债务危机仍在快速发展，全球仍处于金融杠杆化过程中，跨境资本流动大幅加剧的风险增加。

资本暂时不大量流入

外汇局公布的国际收支平衡表初步数据显示，一季度经常项目顺差247亿美元，比上年减少14%。 其中，根据国际收支统计口径计算，货物贸易顺差217亿美元，服务贸易逆差182亿美元，收益顺差185亿美元，经常顺差27亿美元。

去年第四季度，资本和金融项目(包括误差和泄漏)罕见逆差481亿美元，一季度逆差499亿美元，但同比减少56%。 其中，直接投资净流入441亿美元。

在“双顺差”的格局下，一季度国际储备资产增长746亿美元。 其中，外汇储备资产增加748亿美元(不包括汇率、价格等非交易价值变动的影响)，同比减少46%。 在基金组织的储备头寸减少了4亿美元，特别提款权增加了2亿美元。

外汇局有关官员认为，这些数据表明国际收支状况总体更平衡，特别是经常项目顺差狭窄，占国内生产总值的比重进一步下降。 初步估算，一季度经常项目顺差与本季度国内生产总值之比为1.4%，比上年全年下降1.4个百分点。

“进入今年以来，我国的外汇净流入比上年末有所反弹，但与去年同期相比仍呈减少趋势。 这有望对我们前期今年的我国国际收支继续顺差，但符合对顺差大规模减少的基本评价。 ”。 该人士说。

央行数据显示，在第四季度出现206亿美元负增长后，今年一季度外汇储备增长1238亿美元。 此外，3月新增外汇占款约1246亿元，连续3个月正增长。 3月贸易顺差53.5亿美元，实际外商直接投资( fdi ) 117.57亿美元，因此按“外汇占款-贸易顺差-fdi”的做法粗略估算，3月的“热钱”或仅有30亿美元流入。

但是，这些人认为，这并不能证明我国面临着资本大量流入的压力。 为什么这么说呢，因为一季度外汇储备余额增长了1200多亿美元，但首要的是资产价格和汇率变动等因素导致的储备资产账面价值的增长，并没有反映实际的跨境资本流动。

汇兑延缓外汇的积累

上述人士还指出，外汇储备还包括储备经营收益，考虑到我国经营管理的外汇储备规模较大，其经营收益对外汇储备余额增长的拉动作用明显。

“3月外汇占款增加较多，但由此无法得出目前资金净流入较多的结论。 这是因为外汇占款与外汇储备的增加额之间存在概念和口径的差异。 另外，一季度再现资本净流入，是因为国际市场环境得到改善，全球投资风险偏好上升，资本回流到新兴市场。 但是，与去年同期相比，一季度跨境资本净流入比去年同期减少了50%以上。 ”。 他说

关于央行近期扩大人民币对美元汇率波动幅度，他表示，这是在我国国际收支状况逐渐改善、人民币汇率趋于合理均衡水平、外汇市场快速发展、更加成熟的情况下，进一步深化人民币汇率形成机制改革的重要措施

但是，扩大汇率波动区间以来，除4月16日当天人民币对美元汇率波动明显加大外，截至4月26日，即期汇率每日波动区间基本未超过100个基点，约未达到1200个基点的可波动范围。

上述负责人认为，从市场交易主体对人民币升值的贬值预期和实际交易情况来看，人民币汇率波动平稳、预期稳定、外汇投入更加活跃，外汇市场自身平衡能力进一步增强。

“深化人民币汇率机制改革，有助于在人民币汇率接近合理均衡水平时，使市场供求在汇率形成中发挥更大作用，完善外汇市场自身平衡能力，延缓外汇储备积累。 ”他说