“发行赶不上兑付 房地产信托余额两年来首度下降”

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商报(记者刘伟)表示，由于发行速度赶不上兑付速度，房地产信托余额出现两年来首次下降的趋势。

信托协会近日公布了一季度数据，截至今年3月31日，我国房地产信托余额达到6865.7亿元，比去年4季度末减少0.24%，这也是去年以来房地产信托资产的下跌。 另外，去年年末房地产信托的规模占有率也从17.24%的高位迅速下降到14.83%。 信托协会最新统计数据显示，今年一季度房地产信托规模比去年四季度末减少16.6亿元，占有率继续降至13.46%。

益信托拆师岳婷对记者表示，今年以来，信托领域的首要政策指导是“保兑”，这可以说是房地产市场风险的累积。 而且，目前的政策没有产生任何利益，监管层正在对房地产信托加强监管。 例如产品申报更加严格，《净资本管理办法》的实施提高了对房地产信托风险资本的要求，近期房地产信托的风险没有降低，导致了房地产信托产品发行的减少”。

他还补充说，其他两年期信托产品，特别是房地产信托的密集发行，不得不迎来今年兑付的高峰期，从而引发了房地产信托余额下跌的情况。

据统计，一季度房地产信托规模441.89亿元，其中集合信托规模274.16亿元，单一信托规模163.73亿元。 由于去年批准的房地产信托项目到了今年才发行，目前的信托产品发行也没有明显减速。 据保守估计，今年兑付压力越来越大，一季度兑付规模达到458.5亿元，今年3月单月包括提前兑付项目在内，聚集房地产信托的兑付规模超过200亿元。

“这可以理解为为什么房地产信托规模负增长，3月只是今年第一个兑付高峰，今年2季度和7月房地产信托将迎来更大的兑付风险，因此不能排除房地产信托资产余额持续下降的可能性。” 一位信托业者分解指出。