“改革措施难抚市场 欧洲忧虑西班牙债务危机”

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冯迪凡

两周前，当意大利总理蒙蒂声称欧元区债务危机已基本结束时，他可能并不认为市场引发了新的危机。 其焦点是欧洲第四大经济体西班牙。

为了应对债务危机，西班牙拉合尔政府除了详细致力于劳动力市场、财政、金融等三个行业的改革外，此前欧洲央行的长期再融资操作( ltro )还间接为西班牙银行提供流动性，市场一度稳定。 但复活节后，西班牙国债收益率狂飙，一度突破6%大关。

现在，媒体充满了各种不乐观的期待。 有人认为现在的西班牙状况就像两年前的希腊，也有人认为年西班牙在经济紧缩中迎来了金融危机，最终不得不接受欧盟的援助。

但是，目前西班牙政府坚决表示不讨论救助问题，欧洲央行执行委员会也于前一天“解除包围”，表示将重启西班牙的债券购买项目。

西班牙成为谴责的对象

西班牙政府4月9日宣布，将在年内削减医疗卫生和教育预算100亿欧元，但这一消息未能安抚市场。

据西班牙媒体报道，在没有公布具体细节的该方案中，医疗卫生部门的预算削减幅度最大，占削减总额的70%以上。

其中，教育行业对文案的削减包括增加各级学生的数量、增加教师的授课时间、削减对“家长委员会”的补助金等。

但是，市场对西班牙能否实现赤字削减目标的担忧加剧，西班牙国债风险溢价再次上升，突破400个基点，达到西班牙人民党上台以来的最高水平。

此后，西班牙央行行长奥迪内斯( miguel angel fernandez ordonez )表示，虽然西班牙在银行领域重组方面取得了一定进展，但“如果经济持续恶化，西班牙银行领域可能会越来越需要资本金”的表现令人担忧。

欧洲央行执委会委员区何( benoit coeure )随后含蓄，重启欧洲央行或债券购买项目。

“市场状况没有得到处理，欧洲央行会介入吗？ ”前几天，顾何伟在巴黎的活动中表示:“我们已经有了债市的项目机制，虽然最近没有被采用，但仍然存在。”

西班牙债券收益率大幅上升的迹象被认为是，欧洲央行先前为安抚信贷市场而采取的大规模“输血”行动的影响有所减弱。 此前，欧洲央行于去年12月21日和今年2月29日分别进行了3年低息贷款长期再融资操作ltro，总额超过10万亿欧元。

作为欧盟第四大经济体，西班牙主权债务达到7090亿欧元，几乎是此前受援希腊、爱尔兰、葡萄牙三国债务总额的两倍。 因此，因为如果巨大的西班牙陷入债务危机，市场担心欧元区没有能力拯救该国。

美德安抚市场

在柏林，德国财政部发言人布兰克海姆( blankenheim )说，西班牙“在多个政策行业进行了广泛的改革”。

“不幸的是，迄今为止，市场没有像西班牙那样巨大的改革努力得到回报。 ”。 布兰科海姆说。

法国政府发言人萨科齐也表示，目前市场对西班牙的经济形势过度恐慌。

由于欧洲出现了需要提高自身防火墙的呼声，德国政府执政党联盟之一的基督教民主联盟( cdu )议员富士斯( fushs )出现了，要求扩大目前欧元区防火墙的要求并不合理，目前国际

世界著名的政治风险判断机构ihs全球透视( ihs global insight )经济学家巴蒂·阿尼( badiani )表示:“尽管西班牙债券收益率上升，最近几周引起了债市的恐慌，但西班牙并没有即时的危险。

但是，他认为:“风险预计将逐年加强，西班牙必须努力遏制恶化的经济形势，应对挑战性融资诉求，劳动力市场接近崩溃，银行领域也很麻烦。”