“今年地方债务到期压力加大 本金额或超过3万亿”

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审计署公告称，年-年是我国地方政府债务集中到期的高峰期，我国地方政府债务风险集中显现。 年中国地方政府债务到期额为26246.49亿元，占全部债务总额的24.49%。 地方政府债务到期额为18402亿4800万元，占全部债务总额的17.17%。 由于年到期债务大部分通过再融资方法周转至年，我们预计年到期债务本金金额将超过3万亿美元，且进入新年度后将进行利息调整，年是地方政府债务风险最大的时期。

年地方融资平台债务的正常周转将面临考验。 截至年底，我国地方债务总额10.71万亿，扣除未录用1.1万亿，实际规模9.67万亿，其中年和年到期比重分别为24.5%和17.2%，加上还本付息压力，即可得知地方政府的债务压力。 按一年贷款基准利率计算，年债务负担利率将由全年的5.81%/年上升至6.56%/年。

年~年，地方政府还面临着保障性住房建设的政治任务，地方政府的资金压力雪上加霜。 受资金约束，年10月底保障住房建设开工率在政治压力下达到100%，但2/3处于“挖坑建设”状态，地方政府资金压力可见一斑。

据住房和城乡建设部推算，每年完成的1000万套保障性安居工程年度需要约1.3万亿美元的资金。 其中，8000多亿元通过社会机构投入对象及其所在单位，5000多亿元由中央和各级政府筹集。 如果政府需要保证保障房全部建设资金并及时支付，原设计的地方政府债务的正常周转必然会受到影响。

实际上，地方政府没有计划用预算内的财政资金偿还贷款。 年，全国土地出让金总额约为2.7万亿，这近3万亿预算外的土地出让金收入，给各地政府埋下了巨额外债的底子。 但是，其中政府真正可以自由支配的也不多，平均来说拆迁价约占40%~50%，其次是基础补助支出约占10%，最后剩下的40%~50%左右可以由政府用于其道路。 2009年，全国土地拍卖收入为27680.79亿元，而当时进入财政收支系统的全部土地拍卖收入为14239.70亿元，仅占51.44%。

年是保障房建设资金支付的高峰期，地方政府保障房资金的诉求超过了年的5000亿水平。 作为政府筹资最重要的来源，年土地拍卖收入将在年基础上再降至1.6万亿美元左右。 如果没有新的融资渠道，年政府明显会出现赤字，资金不足和达到5000亿~10000亿吧。

如果土地出让金持续减少的趋势，年后地方政府的偿债压力将成倍增加，整体上每年政府筹资不足达到10000亿左右的保障房建设资金集中还款，再加上地方政府爆发债务危机的风险将会加大。