“央行恢复91天正回购 维持资金面宽松意图明显”

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拆船师认为，央行保持目前资金面相对宽松的意图依然十分明显

【财新网(微博)】(记者杨娜)周四央行恢复300亿元91天的正向回购操作，向市场收回资金。

据央行媒体报道，央行周四( 5月17日)采取利率招标办法开展300亿元的91天正回购操作，发行规模适中，中标利率与前期持平。 央行上次进行91天正回购是在4月19日，距今已有3周，当时成交量为200亿元，中标利率为3.14。

“在资金面宽松的情况下，此前两周进行的逆回购也结束了，但今天的正向回购没有明显的释放量，这证明了央行维持目前资金面相对宽松的意图。 ”。 财富证券固定收益部解体师陈鹏告诉财新记者。

宏源证券固定收益高级分析师何一峰也认为，当期央行恢复91天正回购的主要原因是资金方面的放松。 “市场预计明天的资金面会非常宽松，所以不需要提前预约资金(前期资金面有很大不确定性，大家都有剩饭)。 自然资金方面变得宽松”

招商银行金融市场部认为，央行持续向公开市场投入资金已取得一定成效，上周整体收益率在基本面弱势群体和资金面的宽松支持下下行。

5月17日，隔夜加权回购利率回升1.82%，7天加权回购利率为2.69%，表明资金面较宽松。

陈鹏表示，短期内，7天回购利率可能仍维持在目前或更低水平，因此目前资金宽松应该是一年来最宽松的时候。

上周( 5月7日-5月11日)，公开市场净投资资金410亿元，全周到期资金1260亿元，央行上周在市场分别进行了1期28天的正回购和1期7天的逆回购，规模分别为200亿元和240亿元。

招商银行金融市场部认为，“降准加逆回购”表明央行在本轮调控上“有诚意”。 这有助于缓解债市居高不下的宽松预期，缓解4月以来银行间资金高位的僵持局面。 但是，从长期来看，光靠降级来推进资金充裕很难成为持续有效的多动力。

5月12日，央行宣布将存款类金融机构法定准备金率降至50个基点，5月18日开始执行。 根据目前的存款基数，这次将降低法定准备金率，释放约4000亿元的资金。

广发证券研究快速发展中心首席债券分解师徐寒飞在财新网博客的撰写中指出，由于执行日期为5月18日，将直接影响银行间市场的流动性，因此不会很快实现。 由于预计未来流动性将更加宽松，目前的金融机构将尽早“兑现”流动性改善的预期。

徐寒飞认为，法定准备金的调整只是流动性的结构性工具(超存与法定之间的比例配置)，会增加银行间市场流动性和降低资金价格，对改善流动性有直接效果。

周四shibor利率显示，各期限品种全线下跌，流动性相对充裕。 其中，隔夜shibor下降1.61个基点，为1.81%； 7日，shibor下跌10.67个基点，至2.68%； 14日，shibor下调2.50个基点，至2.86%； 一个月内，shibor下降了22.42个基点，达到3.11%。