“5月PMI难续升势 经济下行风险仍在集聚”

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每日经济情报记者胡健从北京出发

今天( 6月1日)，5月的pmi数据新出炉。 根据行业经济形势的评估，该指数很可能结束连续5个月的上升趋势，转为向下。

据《每日经济信息(微博)》记者统计的多家机构预测，数值集中在51~52之间，中位数为51.8，没有一家机构认为5月的pmi将超过4月53.3的水平。

“5月pmi约为52.5”招商证券分析师谢亚轩认为，pmi指数有较强的季节性趋势，到7月有逐渐下降的趋势。 由于国家发改委否认有像2008年那样规模的刺激计划，因此影响pmi的超季节因素存在的可能性进一步降低。

pmi可能会超过4月的高价

在4月份pmi更新了近13个月之后，5月份可能不太容易爬高。

汇丰5月24日宣布，5月份中国制造业采购经理人指数( pmi )初始值为48.7，比4月份的pmi收盘价49.3再次下跌，标志着本月中国制造业运行放缓，经济出现低迷态势。

国家新闻中心经济预测部主任范剑平表示，“汇丰PMI数据表示制造业收缩、官方PMI表示制造业扩张的矛盾现象可能会持续一段时间。

由于样本和调查方法略有不同，官方pmi和汇丰pmi是否位于50荣枯线两端没有太大实际意义，但两者都证明了环比下降，中国经济走势不佳。

“5月份中国政府的pmi估计为52.5，5月份，5月份的经济数据可能会比4月份稍微干净一些，但经济依然见底，不会有太大的变化。 经济下行风险比上行风险大。 ”野村证券首席经济学家张智威向《每日经济信息》记者表示，中国实体经济的诉求至少要等到第二季度末，目前，以发改委加快审批项目为代表的稳定增长措施已经开始，但成效还需要一定的时间

季节性因素也不能忽视。 2005年以来，每年5月的不完全季度调的pmi数据呈减少趋势。 根据国泰君安证券的报告，由于春季开工效果消失，历史上5月的pmi比4月份有所下降，平均降幅达到2.7%，5月的pmi为52，预计比4月份下降1.3个百分点。 经济是短期或反复的，但逐渐走出谷底。

外资投行往往更为悲观。 澳大利亚新银行报告称，中国5月份官方pmi降至51.5，远低于上月，引发人们对中国经济进一步减速的担忧。 但是，由于政府开始放松相关政策，中国经济硬着陆的极端情况将被排除。

经济下行风险在第二季度聚集

在一季度gdp迅速降至8.1%之后，4月的一些经济数据更令人担忧。 出口比去年同期增长4.9%，进口增速减少0.3%，几乎接近零。 工业增幅锐减至个位数，4月规模以上的工业增加值比去年同期增长9.3%，为2009年5月以来最低。 4月份的社会消费品零售总额比去年同期增长14.1%，创下2006年11月以来的新低。

国家统计局的数据显示，全国规模以上工业公司的利润仍处于亏损过程中，这也表明诉求不足和“去库存”等因素的叠加，导致下行仍在持续。

张智威认为，5月份其他经济数据比4月份变化不大，工业增加值将成为最重要的参考指标。

据国海证券分解，结合目前房地产调控和外需减少等因素，未来国内经济增长仍将持续减速态势，5月工业增加值预计将继续降至9.1%。

此外，许多机构认为投资也将持续到4月，谢亚轩给出的增速评级为19.6%。 他说，二季度固定资产投资与去年同期相比仍呈下跌趋势，近期发改委加快项目审批工作对投资拉动存在时滞，不能很快反映在投资增长率上。

种种迹象表明，中国第二季度的经济依然垫底。

交通银行首席经济学家连平向《每日经济信息》记者表示，出口和投资同步放缓是上半年经济弱势群体的首要原因。 欧洲债务危机没有发生根本性的转变，世界经济增长率继续下降，房地产开发投资增长率由于调控政策放松、销售不畅、资金来源限制等影响大幅放缓。 “第二季度的经济增长率可能仍然在低位徘徊。 这是因为我们将第二季度的经济增长率降至7.8%左右。 ”。 连续预测。

“中国政府有能力依赖于为防止中海外部指控衰减而拉动内需的方法。 ”。 张智威认为，今年中国经济的增长率仍将保持在8.4%左右。