“浙江美大成IPO新规申购第一股”

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事前表明了速度在上升，新股发行制度的改革也在加速。 昨天，浙美大成为首个按照网上购买的ipo新规发行的新股，而今天，顺威股份和东诚生化也将按照新规买入。

价格有下跌的趋势

昨天在网上购买的浙美大，明确的发行价为9.60元，对应的年摊销后的市盈率为25.95倍。

据浙美大介绍，企业所在领域为机电和器材制造领域，而中证指数有限企业公布的领域近1个月平均市盈率为22.80倍，据该计算，该发行价格比领域近1个月平均市盈率高出13.82%。

根据该发行价，浙美大学预计可募集资金48000万元，低于发行商本次募集项目计划所需资金量50015万元。 但是，华泰证券仍然认为浙美大学的发行价格很高。

据华泰证券介绍，浙美大所在的集成巢领域经过前期的市场引入期将迎来快速增长，但该领域技术壁垒不高，现有和潜在竞争对手众多，企业过去几年50%以上的毛利率和20%以上的净利润率不太得到保证。 但相应地根据上市首日股价运行区间9.8~12.25元，仍有2.08%~27.6%的首日上涨空之间。 长江证券只给出17~19倍的市盈率估值，与合理的询价区间相对应也只有8.43~9.42元。

值得注意的是，顺威股票和东诚生化的发行市盈率相对于该领域的市盈率水平呈下跌趋势。

其中，顺威股份有限公司的一个领域是塑料制造业，最近一个月的平均市盈率为26.26倍，其15.80元发行价对应的年稀释后的市盈率为25.08倍，低于领域近一个月平均市盈率的4.49%。 东诚生化领域是医药制造领域，与发行价相对应的年摊销后市盈率为22.81倍，低于领域近一个月平均市盈率的24.97倍8.65%。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，取消网上股票的锁定期，大大降低了网上持股人的持股风险。 因此，网下询价对象必须尽量压低新股定价，在新股上市后最短时间内卖出走人。 这是最安全的好处最大化的选择。

创业板购买下周将实行新的规则

本周，除了上述3家中小企业板的新股认购新实施外，还包括在上海市发行的新股华茂物流。 除了本周购买的两张创业板是老方法外，下周开始购买的创业板企业也将实行新的规则。

5月11日，华灿光电率先宣布，将在网下发行比例、回调机制、网下配股锁定期等方面重新实施。 据该公告透露，网上订单时间为5月22日。 此外，德威新材和旋极新闻也将分别于5月22日和5月23日按照新规购买。

根据ipo新规，如果发行市盈率超过该领域平均市盈率的25%，发行商及保荐机构(主要承销商)可能会推迟相关发行流程，在重新询价或补充披露盈利预测后，重新询价。 上述三家中小企业板的发行没有触及这个限制，下周创业板的发行购买过程中是否值得关注。

但据wind信息统计，今年以来创业板发行市盈率再次回升。 3月发行的慈星股份( 300307.sz )，市盈率仅为16.43倍，创创业板开盘以来的最低市盈率。 最近用旧方法发行的该大股票，其市盈率也不过21.10倍。