“央行时隔28天再度降息 要求抑制投机投资性购房”

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晨报记者肖中洁

距离上次降息不到一个月，中国人民银行(央行)再次出手。 与上次不同，这次央行确定了实施不对称降息。

央行昨天晚上发布的公告称，从今天开始下调金融机构人民币存款基准利率(见上表) 。 其中，金融机构一年期存款基准利率下降0.25个百分点，一年期贷款基准利率下降0.31个百分点。 其他各等级存款基准利率及个人住房公积金存款利率相应调整。

央行从当天开始宣布，将金融机构贷款利率波动区间的下限从0.8倍调整为基准利率的0.7倍。 年贷款利率从6.31%降至6%，以0.7倍的波动区间下限计算，最低为4.2%，为历史最低水平。

近年来第一次降低了不对称性

这次降息也是央行近年来首次出现不对称降息。 央行昨日强调，个人住房贷款利率波动区间未调整，金融机构必须继续严格执行差异化的各项住房贷款政策，抑制投机性投资性住房购买。

央行这次的市场预期是因为从6月8日开始不到一个月的时间里下跌了。 市场此前预测，月内将下调存款准备金率。

国务院快速发展研究中心金融所研究员巴曙松(微博)表示，历史上少有央行高频降息操作。 一个原因是cpi的下跌趋势超出市场预期，预计7月cpi将回升至2%以下，为宏观政策放松提供了空之间。 另一个原因是经济增长持续下跌也促使了包括降息在内的新的适度宽松政策的出台。

以兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)的预测为例，上月刚达到两位数的出口增速回升至个位数的工业增加值首次从前两个月的个位数增长率反弹至两位数以上，而这种反弹最有可能受季节性因素推动，与此相对应，gdp更是位居第一至四。 cpi有可能比去年同期迅速下降到2.2%左右。

一些分解者指出，央行这次降低利率不是降低存款准备金率，而是与央行连续进行逆回购操作有关。 数据显示，央行连续两周的逆回购操作相当于向市场释放4000多亿元的流动性，一次性下调50个基点。

准月内或再次下调

拆船者表示，此次不对称降息对实体经济来说是个好消息，但将进一步缩小银行的利差。

目前金融机构存款利率波动区间的上限是基准利率的1.1倍，贷款利率波动区间的下限是基准利率的0.7倍。 按一年存款利率计算，调整前一年存款利率最高为3.575%，一年贷款利率最低为5.048%，相差1.473%。 调整后，一年存款利率最高3.3%，一年贷款利率最低4.2%，仅差0.9%，利差可收窄约57个基点。 业内人士指出，从目前经济整体运行情况来看，压缩银行利差也可能是各方可以接受的主要选择之一。

海通证券首席经济学家李迅雷(微博)昨天宣布，不对称性再次下降。 一个是为了刺激内需，另一个是为了将银行的利益转移到实体经济上。

央行祭出反向回购和不对称降息组合拳后，还有其他放宽货币政策的措施吗？ 综合市场分析师的观点，没有必要再次降低利率，但存款准备金率会下降。

鲁政委表示，年内无需继续提供信息。 如果上浮区间足够，一年贷款利率最低达到4.2%，已经达到历史最低水平。 未来政策调整的重点应该转移到监管指标上。 特别是贷款比例指标，造成了金融运行的扭曲，因此必须考虑适时调整。

澳大利亚新银行中国区经济师周浩则表示，降息的影响将小于下调存款准备金率。 与利率下降相比，存款准备金率的调整有助于提高市场流动性，鼓励商业银行越来越多的放贷。 因此，预计7月央行将再次降低存款准备金率。