“11月人民币兑美元20交易日触“涨停””

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中国人民银行向中境外货币交易中心宣布，11月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元6.2892元，当日人民币对美元即期汇率再次达到6.2263这一1%上限的“停牌”。 11月份全月交易数据显示，22个交易日中，人民币即期汇价仅在11月16日和11月21日触及“涨停”，剩下20个交易日在盘中达到“涨停”位置。

人民币相继“涨停”的背后到底是什么力量？ 由于近期许多宏观数据好于预期，缓解了市场对中国经济持续下滑的担忧，而且受国外宽松政策的影响，国际资本回流至新兴市场，人民币升值预计将在市场中弥漫空。 大多数市场人士认为，在前期人民币贬值的预期下，市场主体手中积累了大量美元。 人民币汇率转为升值后，将出现大量美元抛售盘，推动人民币“涨停”。

外经贸大学金融学院院长丁志杰(微博)表示，自去年9月以来，银行间外汇市场盘中交易较过去明显“大跌”，一方面触及阶段性下跌和阶段性涨停交替，另一方面与央行逐渐放手，另一方面市场不成熟有关。 目前，连续触及涨停的第一个因素是交易性因素，是前一阶段公司银行推迟汇兑增资的结果。

路透社援引交易者的话称，银行目前美元头寸压力不小，稍多各地网点的大行可能会承受更大的网络结算压力。 目前，许多银行将现金(美元)的购买牌价降至低位(即人民币升值)，希望抑制顾客的汇款意愿。

另一个值得观察的现象是，由于人民币频繁触及“涨停”，市场对人民币升值的预期依然强烈，投资者通过人民币为期一天的长期合约交易押注人民币升值，开始获得越来越多的收益。 据《华尔街日报》报道，恒生银行(中国)有限企业交易负责人卢敏强近日表示，由于投资者抛售美元的愿望非常强烈，人们开始绕开现金市场，在长期市场抛售美元。 因为现金市场有1%的浮动幅度限制，而且这个别的方法也没有违反监管规定。

但是，市场上存在分歧，这种短期的“涨停”是否意味着人民币长期升值趋势的持续？ 中国建设银行总行韩会师日前表示，今年1~8月，受人民币贬值预期的影响，国内金融机构外汇存款激增1400亿美元，9、10两个月的贬值预期消失，但外汇存款仍增长26亿美元，尽管前期急剧增长趋势告一段落。 这样的“涨停”应该理解为市场前期的过度看法空对人民币的自发矫正，而不应该理解为长期趋势。

但是，中国建设银行高级研究员赵庆明评价说，明年人民币兑美元的升值不会停止。 他对《经济参考报(微博)》的记者这样评价有两个理由。 一是预计明年我国贸易顺差规模仍将加大，推动人民币升值。 二是人民币仍面临升值的外部压力。 但他同时指出，人民币均衡汇率水平无法准确测算，但人民币汇率越接近均衡汇率，其波动性越大，升值预期和贬值预期也在市场上交替出现。