“穆迪将可能下调中冶集团评级”

本篇文章885字，读完约2分钟

【财新网(微博)】(记者吴静)穆迪12月3日宣布，由于中冶集团业务基本面和信用状况疲软，短期内也难以大幅改善，将baa3发行人和高级无抵押债务评级列入可下调的重估名单。

担任中冶集团的国际雇主拆迁师邹吉明在报告中表示，鉴于去年钢铁、房地产及资源领域表现放缓，中冶集团一些业务板块运营业绩大幅下滑，特别是其资源及房地产开发业务。 中冶集团有几个海外矿产项目，存在工程延误和超支问题。 该企业在2009-年内就保障性住房和基础设施项目签订的建设和转让合同，仍对运营资金构成压力。 因此，中冶集团的债务杠杆将大幅上升，利润水平将减弱，运营现金流将维持负值。 其第三季度业绩表明，目前没有明显改善的迹象。

穆迪副总裁、负责中冶集团的当地市场分析师罗萍表示，“为了改善现金流和控制债务水平，中冶集团管理层采取了削减资本支出、退出部分建设和转让项目、降低价格等措施。”

但是，如果没有新股募集和资产处置行动，这些措施在短期内不足以大幅降低债务比率。 政府有可能增加基础设施建设的投资，给中冶集团带来新的合同。 但是，在该企业为亏损业务找到处理方案以减少资源损失之前，目前很难明确其业务能否好转或取得正常的利润增长。

中冶集团未来12~18个月的预测调整后，债务对ebitda的比率约为10倍，ebita的利息比率低于1.5倍，与基础信用风险判断的ba2级不一致。 根据穆迪对政府相关发行人违反联合合同的分析，预计中国政府( aa3正面)可以在必要时向中冶集团提供有力支持。 这是因为上面提到的baa3评级已经包括了两个子级的提升。

穆迪表示，在重新评估时，将判断:一、中冶集团改善运营资金管理的战术。 二、为了减少损失而出售或处置资产的计划，以及其他融资渠道是否能大幅降低资产负债表的杠杆率。 三、可以改善利润和现金流量的进一步战术和行动四、政府提供的其他支持。

中冶集团的业务包括工程建设、装备制造、房地产开发和资源开发业务，总部位于北京，是中央政府所有的公司，由国务院国资委持有100%的股份。

年，中冶集团总收入和总资产分别为人民币2430亿元和人民币3600亿元。 ■■