“韩元四年涨三成：QE时代的亚洲货币升值典型”

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[韩元对美元近三个月连续大幅上涨，今年9月，韩元对美元仍处于1125的水平，但目前汇率已上涨至1077.58水平]

美元在国际货币主导地位决定了流动性影响世界外汇市场。 每当美国实施量化宽松政策( qe )，许多新兴市场经济体的货币介入上演持续上涨行情的汇市，将成为此时稍可预期的货币政策调控手段。

据悉，韩国正在考虑对外汇长期施加日内振幅限制。 昨天，韩国副财长申雯润( shin je-yoon )表示，近期韩元对美元大幅升值，韩国政府担心汇率会出现单边。 但是，韩国政府已经做好了应对市场波动的准备。

韩元上涨近4年来达到30%

近年来，韩国政府方面一直关注韩元的升值，但同时也有在韩元出现快速升值时采取干预措施的先例。

公开资料显示，韩国实行自由浮动的汇率体制，韩国财政经济部负责依法确立整体外汇政策。 其中包括结算方法、外汇交易、非商品交易、资本交易支付的相关政策。

韩元对美元最近连续3个月大幅上涨，今年9月，韩元对美元仍为1125水平，但目前汇率上升至1077.58水平。

事实上，韩元在2008年金融危机之前，与美元的汇率还不到1000。 2008年中期以后大幅贬值，2009年初从1美元贬值到1500韩元以上。 从那之后的4年间，整体上处于持续上升的过程中，4年间的上升接近30%。

韩元的暴涨引起了韩海外货币主管部门财政经济部的关注。 其实，这已不是韩国副财长申雯润第一次担心韩元升值了。 美元持续宽松，市场预计韩国将采取干预措施减缓韩元升值的步伐。

美元宽松无句号

可见，qe3在美国公布后，上涨的不仅仅是韩元，还有港元、人民币、新加坡元等。 公开参与的不仅仅是韩国，还有香港金融管理局、巴西中央银行等金融管理部门实施了汇率干预政策。

值得注意的是，在国际上发达国家货币政策宽松的大背景下，市场也逐渐改变了对上半年人民币贬值的预期，人民币后市场走势出现分歧，预期人民币升值的观点不断增加。 德意志银行近日发布的人民币提醒报告预测，全年人民币对美元将上涨约2%~3%。

最新消息是，美国将于本周四公布拟议结果，市场预计美国很可能会实施“qe3.5”量化宽松政策。 在美国无限期量化宽松之下，外汇市场其他货币升值再次发生，亚洲货币被认为升值压力最大。 星展银行财资市场部高级副总裁王良享昨天表示，如果美国实施“qe3.5”，亚洲货币(日元除外)上涨压力最大。 由于亚洲在过去三年中打算利用“宽财政”的政策刺激费用，各政府正在考虑加速可能发生的通货膨胀，不积极参与购买汇市美元、出售本币，应该不会大幅降低本币的吸引力。 他特别报告称，亚洲货币中韩元和马来西亚货币最有可能持续上涨，韩元目前的水平比亚洲金融风暴前低17%，马来西亚林吉特低18%。