“丁学东执掌中投帅印 挑战中步入2.0时代”

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[领先]空在缺失了近一个月之后，中国主权财富基金的“帅气”人选终于确定下来了。 虽然目前中投的公司治理框架已经完善，投资战略逐渐成熟，但在微妙的时刻，新丁学东面临的压力和挑战并不比前任轻。

经济注意报()记者欧阳晓红空缺失4个月后，中国主权财富基金“帅位”人选终于确定。

7月5日，中国投资有限责任企业(简称中投)官方媒体公布的人事变动信息显示，国务院副秘书长丁学东将接替财政部部长楼继伟担任中投董事长一职。

这也是相关部门在中国金融界高层“扫一圈”的结果。 “从职业角度来看，曾任中国财政部副部长的丁学东履新并不意外。 ”。 7月3日，中投附近的人对经济注意报说。

虽然目前中投的公司治理框架已经完善，投资战略逐渐成熟，但在微妙的时刻，新丁学东面临的压力和挑战并不比前任轻。

丁学东其人

丁学东的名字对金融界的人来说，有点陌生，这也是有道理的。

在中投内部人士看来，其新掌门人应该是洞察宏观经济形势、了解时局的专家学者型领袖。 “他是一位果敢、有想法、思路清晰、有上进心、工作能力强的干部。 ”与丁学东共事过的财政部官员向经济注意报表示:“甚至自学英语水平也很熟练。”

由于这些诸多优势，不到26年，1960年2月出生的丁学东可能从财政部工业交通财务司调查处副处长，成为国务院副秘书长中唯一的60后官员，成为中国主权财富基金掌门人。

丁学东在仕途上可谓平步青云，34岁成为司局级干部。 46岁成为财政部部长助理、党组织成员48岁成为最年轻的财政部副部长50岁时成为国务院最年轻的副秘书长。

从在财政部的分工方面也许可以看出丁学东出色的从业能力。 2008年3月晋升为财政部副部长的他，负责农业司、公司司、监督检查局、国家农业综合开发办公室、中国资产判断协会、财政部驻各地的财政监察专员办公室等。 年5月调任国务院副秘书长后，丁学东的员工由财政部安排3人接替。 其分管的农业司和国家农业综合开发办公室由部长助理胡静林分管、监督检查局和财政部驻各地财政监察专员办公室迁至纪检长刘建华主管、公司司和中国资产判断协会由部长助理刘红薇分管。

另外，丁学东之所以被上述中投内部人士称为专家学者型领袖，是因为丁至今仍是财政部财政科学研究所博士研究生导师。 他于1982年进入中南财经大学工业经济系，3年后获得硕士学位，1998年获得财政部财政科学研究所博士学位，其博士学位导师为著名财政、财务和会计学专家黄菊波。

但是，对丁学东来说，新中投的首要大事是，当时间“仓促”的时候，他将以什么样的姿态在年报中亮相并向外界透露投资管理思路。 按照惯例，中投会每年7月中旬左右发表年报。

但中投粗略的成绩单已经明确:投资收益率超过10%，5年滚动年化投资收益率超过5%。 这样的业绩也许能适度减轻风口浪尖的中投掌门人面临的投资回报压力。

“中投每天睁开眼睛后需要支付3亿的利息，每年至少5%的投资转化率”这一巨大的价格压力不可避免地“转移”到金融界高层，年轻的中投在决策层眼中是谁也不愿接手的“热刺”。

中投2.0时代

在微妙的时机担任中投理事长的丁学东将率领中投管理团队进入2.0时代—。 —； 公司治理框架已经完善，投资战略逐渐成熟。 但是，丁面临的压力和挑战并不比前任轻。

在阅读丁学东和楼继伟的简历时发现，他们两人都曾担任过中国财政部副部长，都是专家学者型的领导者，几乎没有金融投资行业的经验。 此外，2007年9月29日中投成立时，楼继伟也从国务院副秘书长转向中投董事长。

在年报致辞中，原中投董事长楼继伟表示，中投面对众多复杂的国际市场形势，面对长期化的运营模式和商业化的投资导向，不断巩固投资管理能力，审慎做好满仓下的投资运营。

换言之，2.0时代的中投是满仓投资的运营，在完成大规模资产战术配置后，越来越多地尝试投资决策者的战略投资战略。

事实上，据楼继伟介绍，年，中投对资产配置进行了优化调整。 例如，强化配置意图，提高组合灵活性，稳步推进了非公开市场特别是泛领域的直投、泛民间资本、资源能源、房地产和基础设施等长期资产投资。 采取措施提高组合的抗冲击性。

回顾中投成立五年来的账面业绩，两年海外投资组合收益率为负。 一年的投资收益率和总资本收益率在两位数以上，而且中投从年开始公布年化收益率。 财报显示，中投2008年全球投资组合收益率-2.1%； 海外投资收益率与中投全资子公司央汇企业收益率合并后实现的总资本收益率为6.8%； 2009年该组的数据为11.7%和12.9%。

年全球投资组合年化收益率达到11.7%，中投成立以来累计年化收益率为6.4%； 的数据为-4.3%和3.8%。 其实，多亏了去年的满仓操作。 全年投资收益不高—； —； 全球投资组合投资转化率为10%，预计年化收益率将超过5%。

楼继伟坦言，年比较困难，大部分进行包括股票和债券在内的公开市场投资，不到另一半的资金投资长时间投资于资产。 “从投资业绩来看，中投表现逐年好转，投资战略逐渐成熟。 ’上述财政部官员发布了经济注意报。 更重要的是，中投每年将投资考核周期延长至10年，将10年滚动收益率作为衡量业绩的重要指标，符合中投作为长期机构投资者的定位。

因此，从逻辑上讲，丁学东的投资收益率压力没有当时的楼继伟大，前任为他奠定了考核压力略有减轻的机制基础。

但是，在网络建设平台上，中投的机构建设步伐略有谨慎。 这也是此次中投掌门人选聘过程中，让金融圈高层产生疑问的一环。 虽然组织的作用不同，但这些金融圈的高层们以遍布全国和世界的组织网的结束和稳定的顾客关系为习性。

到目前为止，中投只有两个海外分公司。 中投国际(香港)有限企业，中投多伦多代表处。 因此，如果未来全球经济回暖，中投采取积极的投资战略，可能需要扩大海外的分公司—。 —； 这也许也是丁学东履新后需要考虑的课题之一。

此外，中投目前没有寻找和留住固定的长期注资机制和专业化投资者的课题，也是丁学东需要应对的课题。

总之，“国家主权财富基金的掌门人应该是战术型投资管理人才，综合决定评价能力，洞察并统一管理全球经济、政治、社会等各种形势的变化。 ”。 国家行政管理学院公共行政教研室主任竹立家说。