“国债期货开户门槛初定50万 专家称没经验者慎入”

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国债期货上市已经进入读秒阶段。 继7月5日证监会批准中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)上市国债期货后，昨天中金所就5年国债期货合约规则、《中国金融期货交易所交易规则》及其实施细则征求了社会意见。 其中，国债期货准入门槛继承了股指期货的适宜性制度，开户门槛仍为50万元。

根据中金所的要求，通常投资者申请开户时，保证金账户可用资金余额在人民币50万元以上的具备金融期货基础知识，通过相关测试的期货企业会员不得为测试得分不足80分的投资者申请开设交易代码，同时累计10个交易日，20笔以上的金融 或者在最近三年内有10笔以上的期货交易成交记录。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，股指期货投资者适当性制度中的“三有”大致由国债期货继承。 即自然人投资者参与国债期货需要一定的资金实力和抗风险能力，具有期货知识和实战交易经验。 期货本身是高风险产品，国债期货与国债买卖完全不同，没有经验的普通投资者应慎重进入。

合同设计中，国债期货的标的物以票面100万元、票面利率3%的名义中期国债为标的，交割首日剩余期限4-7年的国债可用于交割。 跌停板定为±2%，最低交易保证金定为2%，覆盖一个跌停板。 与股指期货的单手合约保证金在10万元以上相比，国债期货合约所占的资金较小。 期货企业为了防范风险，一般将保证金提高到4%-5%。 这意味着个人投资者炒国债期货合约需要约5万元的资金。

中金所此前对证券公司、银行、基金、保险、信托等80多个机构进行了一对一和一对多的路演，其中银行对国债期货的参与热情非常高。 据悉，中金所此次修改扩展了交易结算会员和全面结算会员的业务范围，使非期货企业金融机构可以作为结算会员从事自营业务。 另外，粗略规定了交易结算会员和全面结算会员的资格条件，普遍适用于非期货企业金融机构。

中国农业大学期货金融衍生品研究中心主任常清向北京商报记者表示，这项修订是商业银行、保险企业等机构参与国债期货设置的空之间，可以作为会员参与，也可以作为客户参与。 但是，国内商业银行缺乏期货风险管理能力和经验，必须适应期货市场的节奏。 ”。 (记者孟凡霞)