“二季度经济有望回升 信贷投放或回暖”

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一季度经济增长放缓趋势明显，银行信贷投放也低于市场预期。 但是，目前许多专家认为，第二季度的经济增长和信贷投入有望回暖。

今年前两个月，金融机构新增人民币贷款分别为7381亿元和7107亿元，累计略低于年同期水平，低于市场预期。 贷款余额月增长率维持在去年同期的15%左右，自2009年以来持续缓慢下降的趋势。 从3月前半月来看，银行信贷投放似乎也不太理想，但有报道称3月前半月4大银行信贷投放不足500亿元。 目前市场普遍认为，一季度经济增长见底后，二季度gdp增长和信贷投入有望恢复。

中国银行战术快速发展部高级经济师周景彤在接受本报记者采访时表示，一季度很可能是中国经济本轮调整周期的谷底，gdp增长8.2%左右，预计比去年同期下降1.5个百分点，比去年四季度下降0.7个百分点。 但是，二季度gdp增长率有可能回升至8.4%左右，比去年同期下降1.1个百分点，但比今年一季度略有上升0.2个百分点。

兴业银行首席经济学家鲁政委近日发表的研究报告认为，一季度经济将继续探底企稳，二季度将开始小幅回升。 鲁政委预计一季度gdp增速将降至8.4%-8.8%，区间中位数为8.6%，比去年四季度放缓0.3个百分点。

第二季度的经济有可能变暖，信用投入也有可能上升。 周景彤预计二季度银行信贷规模可能增加，其估值依据主要包括几个方面。 一是地方融资平台有条件展期政策有望于近期出台，这将提升平台融资规模。 二是房地产市场小幅回暖，金融机构对首次购房者的信贷支持力度加大，促使房地产贷款增长。三是随着存款率下调累积效应的逐步出现和对货币政策放松的预期，银行资金面进一步放宽， 信贷供给能力增强四是利率2月转为正，居民储蓄意愿回升，存款有望快速增长，银行贷款比例压力改善，贷款供给能力进一步回升。

交金研中心也认为，随着公司开工率的回升，随着融资平台融资相关政策的进一步明确，信用诉求将会回升。 季末银行加大存款吸收力度也将缓解存款比率压力，信贷供给能力也将增强。 因此，3月新增贷款有望回升。 未来，随着政策适度放宽，积极的财政政策逐渐开始实施，信贷余额增长率预计将逐渐回升。

面对经济和信贷投入的回暖，货币政策可能会继续微调。 周景彤预计，今年上半年的存款准备金率还将向下修正一次以上。 鲁政委预计，为了满足市场正常流动性的诉求，4月份有必要降低法定存款准备金率。

交金研中心认为，未来物价涨幅将持续下降，负利率消失将为货币政策操作提供空之间，维持年内法定存款准备金率将下降1~3次，各0.5个百分点。 但是，什么时候下调、下调幅度的大小主要取决于外汇占款的情况。 (上海证券报)