“外媒认为三月CPI反弹 无碍通胀下行”

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昨天，国家统计局公布了今年3月的居民支出价格指数( cpi )，数据比去年同期增长3.6%，高于今年2月3.2%的去年同期增长率，高于经济学家此前同意的3.3%。

《纽约时报》获悉，作为通货膨胀指标的cpi 2月达到20个月来的新低，因此3月必定反弹，但数据仍不到4%，处于温和的通货膨胀状态，去年7月CPI增长达到6.5%。

外界媒体认为，3月份cpi的反弹不会阻碍通货膨胀下行的趋势。 路透社预测，cpi涨幅的全年低点将降至3%附近。

看到通货膨胀

cpi反弹很难阻止通货膨胀

据《华尔街日报》报道，3月份cpi上涨的直接原因可能是蔬菜价格上涨，但根本原因是过去3年货币供应量的大幅增长和工资水平的大幅上涨，这意味着大部分货币最终落入了顾客的口袋。

据报道，21世纪头十年，中国平均cpi增长率不到2%。 今后几年，随着工资水平持续上升，这个数字将接近4%。 但是，3月份通货膨胀率的上升有可能不可持续。

据报道，货币供应量增长已从2009年底的29%高位降至目前的13%水平。 3月生产者价格指数( ppi )同比下降，意味着上游通货膨胀压力有限。

据路透社报道，以“趋向洋葱”为代表的蔬菜价格大幅上涨，成为导致3月份物价压力反弹的最重要的短期因素。 分析师相信，随着蔬菜价格逐渐下跌，食品将占较大肉类价格，供应稳定、稳定下降，将为后期cpi稳定提供有利条件。

能源、资源价格改革的推进、以海外原油为代表的大宗商品的价格波动，将对国内cpi产生一定的冲击。 但在中期，受耀尾因素和季节因素的驱动，cpi涨幅的全年低点应该会下降到3%附近。

解决政策

“不要仔细看”小心放松

路透社报道称，中国3月的物价涨幅将意外反弹，或只会使通胀下降周期更为缓慢。 随着cpi同比下跌，央行有望在第二季度下调存款准备金率，但降息的可能性非常小。

据报道，3月份cpi小幅反弹，或迫使中国央行在货币政策方面保持谨慎。 但是，当ppi同比下降时，拆迁师期待着宏观政策进一步微调。 预计政策仍将保持审慎放松的趋势，“不多见”是近年来宏观经济政策的首要特征。

数据显示，3月份食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%。 一季度cpi累计同比上涨3.8%。 但分析师认为，今年货币因素明显减少，主要农产品受季节因素上涨影响难以持续。 这是因为今年的农产品价格会拉动cpi，或者不太明显。

文章引用新加坡华侨银行经济学家谢东明的话，“cpi预计今年第二季度将逐渐下降，降至2.9%-3.5%的区间。 在这个舒适的地区，如果需要，中国可以进一步制定货币刺激政策。 尽管如此，预计利率下降的可能性不大。 ”。

上海证券宏观分解师胡月晓表示，今年必须注意通货膨胀向通缩的转变，目前正处于这个转型期。 现在工业产品的价格已经缩小，消费品在3月份大幅反弹，但随着食品价格的下降，将来也会大幅下降吧。

看影响

中国经济进入“微时代”

据韩国《朝鲜日报》报道，一季度gdp数据公布后，中国大陆一季度经济形势将全面浮现。 预计这一趋势将是以“微”为中心的画面，根据这一趋势展开的新宏观调控也以“微”为特色。

根据目前经济界的普遍预期，中国大陆3月份的经济表现显示，经济增长速度略有下降，比一季度整体gdp同比增长约8.4%。 与此相对，中国大陆经济整体的走势是经济增长略有下跌，物价略有上涨的状态。

报道认为，这种“微”表现应该是在世界经济尚不明朗的背景下，在中国政府打算推进结构调整的背景下的理想状态。

但是，经济趋势的“微”表现是不稳定和不可持续的表现。 因为目前的出口有可能进一步滑落，投资偏冷，内需有一定的拉动作用，但仍有乏力感，经济增长牵引力较弱，经济随时可能进一步下跌。

在这样的前景下，政府计划采取的宏观调控行动被称为微调。 据分析，微调有三层含义，首先是对经济趋势的评估，如果经济大跌，当然不能进行微调。 其次大方针不变，大政策不动。 其三，在稳定增长、抵御通货膨胀的基本政策方面，采取稍轻一点的措施。 文/记者尹晓琳